Yılın ikinci çeyreğine girerken beklentilerimizi yurt içi ve yurt dışı bir kaç önemli faktöre bağlıyoruz: Yurt içinde 7 Haziran seçimlerinin getirdiği belirsizlik temelde yeni ekonomi yönetimine ilişkin belirsizliktir. Ancak her ay enflasyon ve cari açıkta düşüşün devam etmesi, orta vadede piyasaları desteklemeye devam edecek. Yurt dışında ise FED’in ilk faiz artışı beklentisi belirleyici konu. FED’in açıklamaları 2015 sonunu ve kademeli bir faiz artışını işaret etse de ABD istihdam ve enflasyon verilerine duyarlılık artacak.
CANLI BORSA İZLEMEK İÇİN TIKLAYIN...
Diğer yandan Avrupa’da toparlanma işaretlerinin artması ile Euro/Dolar paritesinin istikrar kazanması Türkiye açısından da pozitif olacaktır. Düşen enflasyon ve cari açığın da yardımıyla Dolar/TL kurunun 2.50-2.60 arasında daha istikrarlı seyretmesi hem hisse hem de tahvil piyasalarına girişi arttırabilir. Yılın ilk yarısında zayıf seyreden büyümenin ikinci yarıda toparlanmasını bekliyoruz. Borsa Istanbul’da değerleme oranları kısa vadeye ilişkin olumsuz beklentileri yansıtıyor. Ortalama F/K oranı 10.2’ye gerileyen hisse senetleri diğer gelişmekte olan ülkelerin ortalama F/K’sına (12.4) göre %18; gelişmiş ülke ortalama F/K oranına (16.7) göre ise %39 iskontolu işlem görüyor. Karamsarlığın arttığı dönemde düşük fiyattan hisse senedine yatırım yapaların orta ve uzun vadede iyi getiriler sağlayacağı bir dönemdeyiz.