Herhalde en büyük üç yalanı zaten biliyorsunuz: Çekiniz postada. Hükümettenim ve yardım etmek için buradayım. Ve size sabah saygı duyacağım.
Sevgili dostum, bu yıl bir dördüncüsünü keşfettik: Yeni Ekonomi hisseleri farklı. Kazançlar - ya da kazanç azlığı - fark etmez; Yeni Ekonomi şirketlerinin tradisyonel pazar güçlerine karşı bağışıklığı var, ve yatırımcılar bu hisseleri almaya devam edecekler.
Yapılan yeni bir çalışmada, Londra ve Palo Alto California`da yerleşik danışmanlık firması Shelley Taylor & Associates , bu vurdumduymazlığın arkasında ne olduğunu açıklıyor: Eski Ekonomi firmalarına kıyasla, sahneye yeni çıkanlar yatırımcılara aldatmaca bilgi vermiyorlar.
Bu ne farkettirir ? Firmanın başındaki Shelley Taylor, çok şey fark edeceği görüşünde. Taylor, Yıllar boyu devam edecek ve özellikle internet tabanlı şirketler için kötü olacak gelecek ayı piyasasında, daha yaşlı ve bilge kuzenlerinden birşeyler öğrenmeyenler, kaybedecekler, diyor. Heyecen verici yatırım olanakları ortaya çıkmaya devam edecek, ancak, Taylor yüksek büyümeye sahip şirketlerin kendilerini pembe gözlüklerin çıkarıldığı bir piyasada pazarlamak durumunda olduğunu belirtiyor.
Full Disclosure 2000 adlı rapor, şirketlerin, nakitinizi yöneten profesyonellerle ne derece etkin iletişim kurduğunu analiz ediyor. 50 mavi - chip şirketinin ve son beş yılda halka arz edilen 50`sinin yıllık raporuna dayanıyor. Bu şirketlerin çoğu Amerikan şirketleri, üçte biri ise Avrupa şirketi.
Neden yıllık raporlar? Taylor, kıdemli yönetimle toplantı ve dönem içi sonuçların ardından bu raporların fon yöneticileri için bir şirkette en önemli bilgi kaynağı olarak değerlendirildiğini, söylüyor. Sizin de bildiğiniz gibi, düzenli olarak onlarla golf oynamadıktan sonra, şirketlerin büyük kanatlarıyla sohbet etme şansınız yoktur.
Şeffaflık konusuna gelince. Yapılan çalışmaya göre, Eski Ekonomi firmalarının yüzde 36`sına kıyasla Yeni Ekonomi şirketlerinin yalnızca yüzde 2`si tevali, yerini alma planlaması yapıyor, yöneticiler stratejiyi en önemli finansal olmayan bilgi olarak değerlendirirken, eski ekonomi şirketlerinin yüzde 62`sine kıyasla, yenilerin yüzde 40`ı yönetime ilişkin bilgileri açıklıyor. Taylor, Bir yol haritaları olmadan nasıl performans göstermeyi düşünüyorlar? Ve en baştaki kişi ölürse, yerine kim geçecek? Bu, yatırımcıların gördüğü tek şeyin büyük fikirlere sahip ve biraz da endüstriyel bilgiye sahip bir yönetim ekibinin olduğu Yeni Ekonomi şirketlerinde özellikle önemli.
Mesuliyet, güvenilirlilik konularına değinirsek, Yeni Ekonomi şirketlerinin yalnızca yüzde 20`si amaçlar ve sonuçlar analizi yaparken, bunu yapan mavi chip şirketlerinin oranı yüzde 48. Bunu Yeni Ekonomicilerin yalnızca yüzde 26`sı tartışmaya istekli iken, aynı oran Eski Ekonomicilerde yüzde 72. Bu arada çalışmaya göre, ödeme ya da değerlendirme bağlantılı üst düzey yönetici performansından bahseden Yeni Ekonomi şirketi bulunmuyor. Yeni şirketler, nakit akışı, üretim ve iş segmentasyonu ve çevresel konularda da yüksek not almıyorlar. İlginç bir şekilde bu konularda Amerikan firmalarına kıyasla, Alman, İsveç ve Britanya firmaları çok daha önde.
Şaşırtıcı olmayan bir şekilde; şeffaflık testinde, bir kaçı Yeni Ekonomi`ye adım atsalar da, en yüksek notu alan 10 şirket, eski şirketler: BP Amoco, Ericsson, Volvo, Barclays Bank, SCA, Dupont, Bell Canada, DaimlerChrsler, Sell ve Deutsche Telekom. Taylor, Pazar döngüleri içinde, yatırımcılarla ne olup bittiğine ilişkin konuşmayı öğrendiler, diyor.
Tahmin edebileceğiniz gibi, en bu konuda en kötü notu alanlar eni Ekonomi`nin mucize çocukları: Inet Techologies, Carrier Access, Brocade Communications Systems, MKS Instruments, EarthWeb, Broadcom, Equant, NetObjects, Internet America, Eclipsys, Tut Systems ve InfoSpace. Mevcut durumda;
Taylor, Infospace`in yıllık raporu operasyonel değerlendirme kriterimizin yedisine
değinirken, bu rakam BP Amoco`nun yıllık raporunda 64. Infospace`in raporunda lise sınav formatı kullanılmış ve bazı sayfalar elle yazılmış. Bu herhalde rapora faydalı bilgi dahil edecekyer bulamamalarının nedeni, dedi.
Dördüncü talebin ardından, Excite yıllık raporunu danışmanlara hala postalamadı. Taylor, şirketin raporun online mevcut olduğunu bildirdiğini, söylüyor. Taylor`ın tepkisi: Bir PC`den üzlerce sayfa dolusu bir raporu herkes indiremez, download edemez. olmuş.
Taylor, büyükler arasında 82. sıradaki Amazon.com`un rakipleri, amaçlara göre elde edilen sonuçları, kötü haber ya da markaları tartışmadığını, CMGI`ın ise strateji, meydan okuma, riskler ya da yönetim yapısı gibi konulardan muaf olarak yol aldığını, söylüyor.
Elbette ki, Eski Ekonomi rapor pratikleri o kadar heyecan verici değil - ancak en azından kayıtlarını tutuyorlar, ve kar da ediyorlar.
E Trade Group, en üst çeyrekteki tek Yeni Ekonomi şirketi. Eski hisse senedi brokerı ve para yöneticisi, kendi işinin sahibi 43 yaşındaki Eski Ekonomici Taylor, Bu internet firmasının yatırımcılarla bu ilişkiyi kurması şaşırtıcı değil, en azından işlerini biliyorlar, dedi.
Taylor, ifşaata bakan tek kişi değil. The Institute of Chartered Accountants in England & Wales da geçen hafta az ya da hiç kaydı olmayan Yeni Ekonomi başlangıç işi ve diğer işlerce yayınlanan geleceğe yönelik enformasyonun kredibilitesine ulaşma amacı taşıyan bir tartışma dökümanı yayınladı.
Çıkarılacak ders: Bir hisse almadan önce, şirket hakkında biraz bilgi sahibi olmaya çalışın. Ve eğer bu bilgiyi vermezlerse, o hisseyi almayı unutun.(FİNANSAL FORUM-THE WALL STREET JOURNAL)