Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası'nın (TCMB) TL'deki sert değer kaybı ve enflasyondaki sert yükselişin devamını önlemek adına PPK toplantısında geç likidite penceresi (GLP) faizinde artışa gitmesi beklenirken, artış beklentileri 100 baz puanda yoğunlaşıyor. Öte yandan TCMB'nin bu artışın 75 baz puanını ay bitmeden ağırlıklı ortalama fonlama maliyetine yansıtması bekleniyor.
Reuters'ın 18 kurumun katılımı ile yaptığı ankete göre 17 katılımcı faiz koridorunun alt bandı ve politika faizinin sabit tutulmasını beklerken, koridorun üst bandında artış tahmini bu ay beklentiler arasına girdi.
Katılımcıların 17'si yüzde 7.25 seviyesindeki faiz koridorunun alt bandında ve yüzde 8 seviyesindeki politika faizinde değişim beklemiyor. Bir katılımcı ise her iki faiz oranında 50 baz puan artış öngörüyor.
Ankette 18 katılımcıdan 12'si yüzde 9.25 seviyesindeki faiz koridorunun üst bandında artış beklemezken, 6 katılımcının ise 25-100 baz puan arasında değişen artış beklentileri bulunuyor.
Ankette 18 katılımcıdan 17'si TCMB'nin GLP'de ağırlıklı 100 baz puan artış yapmasını bekliyor. Hali hazırda yüzde 12.25 seviyesinde bulunan GLP'de artış bekleyen 17 katılımcıdan üçü 75 baz puan, sekizi 100 baz puan, ikisi 125 baz puan, biri 150 baz puan, ikisi 175 baz puan ve biri 225 baz puan artış öngörüyor.
TCMB'nin GLP'de yapması öngörülen 100 baz puanlık artışın 75 baz puanlık bölümünü de ay bitmeden ortalama fonlama maliyetine yansıtmış olması bekleniyor. Reuters anketinin ay sonu ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti beklentileri medyanı yüzde 13 seviyesinde bulunuyor.
TCMB'nin uyguladığı likidite politikalarının bileşiminde ortaya çıkan son faizi gösteren ve bu yılın başlarında yüzde 8.30'lu seviyelerde olan ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti son olarak yüzde 12.25 civarında seyrediyor. Bu, yılbaşına göre 400 baz puanlık bir sıkılaştırma anlamına geliyor.
Odeabank Ekonomisti Şakir Turan, "TCMB'nin enflasyon görünümündeki bozulma ve finansal koşullardaki sıkılığı dikkate alarak, piyasanın gerisinde kalan duruşunu GLP'de 100 baz puan artışa giderek ve bu artışın 75 baz puanını ağırlıklı ortalama faizine de yansıtarak piyasayı yakalayacak şekilde değiştireceğini düşünüyorum" dedi ve ekledi:
"Nisan ayında enflasyon yüzde 11.87 ile tepe noktasına ulaştığında banka ortalama fonlama maliyetini gecikmeli de olsa (Mayıs'ta) bu seviyeye taşımıştı. TCMB'nin şimdi de benzer bir uygulama ile fonlama maliyetini enflasyondaki yeni tepe noktası olarak gördüğümüz 12.98'e çıkaracağını öngörüyoruz. Üç altı ay vadede ise bankanın yapacağı sıkıştırmanın bir bölümünü enflasyondaki düşüş ve büyümedeki ivme kaybı ile birlikte küresel koşullar izin verdiği ölçüde geri alacağını öngörüyorum."
Turan, ABD Merkez Bankası'nın PPK toplantısından bir gün önce sonuçlandıracağı toplantıda beklentilerin aksine bir gelişmenin ise bu beklentiler üzerinde bir risk unsuru olarak görülebileceğini de sözlerine ekledi.
Ankette yer alan beklentilere göre TCMB'nin likidite politikasında ay sonuna kadar yapılması beklenen 75 puanlık sıkılaştırmanın sonucunda yüzde 13'te oluşması beklenen ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin en azından üç ay korunması bekleniyor. Öte yandan enflasyonda düşüş beklentisi ile birlikte TCMB'nin üç altı ay arasında ise yaptığı sıkılaştırmanın 40 baz puanlık kısmını geri alması öngörülüyor.
Ekonomistlerin üç ay sonraki ay sonunda oluşacak ağırlıklı fonlama maliyeti beklentisi medyanı yüzde 13, altı ay sonraki beklentisi medyanı ise yüzde 12.63 seviyesinde.