Nasdaq’ın performans bozukluğu isefinans, kağıt veye perakande şirketlerinin içinde bulunduğu Dow Jones’a yarıyor.
Gözardı edilmemesi gereken nokta bu geleneksel şirketlerin kaydettiği üretim, dağıtım veya ödemedeki verimlilik artışlarının doğrudan teknolojiye dayalı olması. Teknolojideki gelişmelerin verdiği avantajları kullanan bu geleneksel şirketlerin de bu dönemde kazanç sağlaması normal olarak karşılanabilir.
Karlar da teknoloji piyasasını etkiliyor
Bununla birlikte A.B.D’de açıklanan karların beklenen kadar yüksek olmaması da piyasanın geleceğini etkileyecek faktörler arasında yeralıyor şöyle ki Dell, Apple, IBM, Chase Manhattan gibi şirketlerin karlarının beklenenin altında olması da Amerikan ekonomisinin büyümesinin yavaşlayacağı sinyallerini vermekte.. Bu düşük karları çoğaltmak için A.B.D.’li birçok firma kendi fon yönetimi bölümlerini kullanıyor örneğin İntel’in %30’luk karı sattığı yarı iletkenlerden değil fon yönetimi bölümünden geliyor.
Şaşırtıcı olan teknoloji hisselerinin aşırı düştüğü bu dönemdesıradan bir endüstride vasat bir şirketin mütevezi fakat gerçekleşebilecek bir kar vaadetmesinin yatırımcılara cazip gelmesi. Oysa teknoloji hisselerinin düşüşünden önce bu tip şirketlerden sakınılıyordu.
Fiyat/kazanç oranının cazibesini farkeden teknoloji dışı birtakım şirketler de kendi hisselerini borçlanma yoluyla geri alarak fiyat/kazanç oranını güçlendirme yolunu seçtiler.1991 yılından beri Amerikan şirketlerinin bu yolla fiyat/kazanç oranı yarı yarıya yükseldi oysa kapital değerlerinin sadece %13 yükseldiği gözlemlendi.
Nasdaq’ın etrafındaki kara bulutlar dağılacak mı?
Yatırımcıların Amerikan ekonomisinin yavaşlama sinyallerine ve kar düşüşlerine bakarak daha seçici teknoloji hisselerine yatırım yapmasıbu dönemde yaygınlaşmakta. Dell, Motorola , Hewlett Packard, Motorola, Microsoft bu tip şirketlerin başında geliyor. Böylece yatırımcıların ‘kaliteli’ teknoloji hisselerine yöneleceği tahmin ediliyor. IBM’in Japon Nippon Telefon Şirketiyle 13.8 Milyar $’lık 10 senelik anlaşma imzaladığını açıklaması ve işbirliğinin ağırlıklı olarak network üzerine yoğunlaşacağını açıklaması, Microsoft’un İngiliz Medya patronu Rupert Murdoch’un News Corporation’yla işbirliğine gitmesi ve üzerinde 1 Milyar $’dan fazla yatırım yapılacak Sky Global Ağları projesiyle Global uydu TV operasyonları üzerinde çalışılması geleceğin yine teknoloji üzerinde kurulacağını göstermekte.
NASDAQ KASIM 1999-EKİM 2000 PERFORMANSI