Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye'nin "BBB-" ile "yatırım yapılabilir" seviyede bulunan kredi notunu teyit etti, not görünümünü "durağan"dan "negatif"e indirdi.
Fitch değerlendirmesinde, Temmuz ayındaki başarısız darbe girişiminin politik dengeye olan riskleri yükselttiğini kaydederek otoritelerin darbeye temizlikle cevap verdiğini ve şimdiye kadar şüpheli 70,000 kişinin kamu sektöründen uzaklaştırıldığını belirtti.
Kuruluş, darbe girişimi sonrasında politik belirsizliğin ekonomik performansa etkisinin ve olmasını beklediğini ve ekonomi politikasında risk yaratabileceğini aktardı.
FITCH NOTU KORUDU, GÖRÜNÜMÜ NEGATİFE İNDİRDİ
Enver ERKAN - KapitalFx Araştırma Uzmanı
Fitch, Türkiye’nin kredi notunu “BBB-“ olarak “yatırım yapılabilir” seviyesinde tutarken, görünümü “durağan”dan “negatif”e çekti. Notumuzun korunması bakımından olumlu, ancak not görünümünün aşağı çekilmesi bakımından da olumsuz bir haber olarak nitelendirmek lazım. Görünümün değişmesi “not indirimi” öncesinde sarı kart göstermek gibi bir durum olarak ele alınabilir. Yani Türkiye bundan sonra yakından izlenecek ve ilerleyen periyoddaki gelişmeler mercek altında olacak. Sınırlı negatif bir haber olarak nitelendiriyoruz. Asıl önemli olan notumuzun “yatırım yapılabilir” noktasında kalması, ancak önümüzdeki 1 – 1,5 yıllık sürecin kredibilite ve güven açısından oldukça iyi geçirilmesi gerekmektedir.
Fitch açıklamasının içeriğine bakacak olursak; ekonomik gelişmelerden çok politik riskleri ön plana çıkardıklarını görmekteyiz. Endişeler ve uyarılar siyasi istikrarsızlık riskleri, kırılganlık, jeopolitik gelişmeler ve dış finansman ihtiyacı üzerinde yoğunlaşmış. 15 Temmuz darbe girişiminin Türkiye’de ilerleyen dönemde siyasi istikrarsızlık ortaya çıkarması endişesi raporda üzerinde durulan bir konu olmuş, bu nedenden dolayı içeride mevcut olan olumlu siyasi ortamın devam ettirilmesi ve doğru mesajların verilmesi çok önemli bir nokta. Darbe girişimi sonrasında yatırım ortamının ne şekilde bir konum kazanacağı da önem arz ediyor. Sonuçta iki hafta boyunca sıradışı bir oynaklık yaşadık, ancak normalleşme de çok kısa bir süre içinde gerçekleşti. Para politikası ve maliye politikası otoritelerinin de süreci oldukça iyi yönettiklerini söylemek lazım. Bu nedenden dolayı Türkiye’nin Fitch’in bir sonraki değerlendirmesine kadar ev ödevlerini başarıyla tamamlayacak kadar durumu iyi. Türkiye’nin dış finansman akışını olumsuz etkileyecek konumdan uzakta kalması, yani içsel risklerin ağırlık kazanmaması; dış finansman ihtiyacını olumsuz etkileyecek şekilde kırılganlığını artırmaması gerekiyor. Bu bakımdan enflasyon görünümü ve onunla uyumlu olacak bir para politikasına ihtiyaç vardır. Reel faiz önemli; çünkü negatif reel faiz olursa negatif ayrışma katsayısı da artar. Bu nedenden dolayı Merkez Bankası’nın tek bir faizden yapılacak fonlamayı hangi seviyede belirleyeceği önemli; bir başka deyişle üst bant ne kadar daha indirilecek?
Büyüme konusunda ise, aşağı yönlü riskler biraz daha arttı. Biz büyümenin 2016 yılında %3,5 seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz. İç talebi destekleyici ve artırıcı yöndeki düzenlemeler ve önlemler ile beraber biraz daha hedeflere yakın bir büyüme gerçekleşeceğini söyleyebiliriz.
Bankacılık sektörünün güçlü sermaye yapısı ile özellikle Avrupa’daki bazı ülkeler açısından emsal olacak derecede iyi durumda olması, cari açığın geçen yıllara göre olumlu seyrediyor olması ve kamu maliyesi disiplininin bozulmamış olması artı yanlarımız olarak öne çıkmaktadır. Kısa vadede aşağı yönlü riskler göreceli olarak Temmuz ayındaki başarısız darbe girişiminden sonra biraz daha artmıştır, ancak Türkiye halen EMEA bölgesindeki emsal ekonomilere ve gelişmekte olan ülkeler içerisindeki benzer lig ekonomilerine kıyasla biraz daha iyi durumdadır.