.jpg "Dolar Merkez Bankası ile geriledi ! Düşüş devam eder mi?")
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), bugün 1 hafta vadeli repo ihalesi açmadı. Bu sabah güne 3.7636/3.7665 seviyesinden başlayan dolar/TL, Merkez Bankası'nın repo ihalesi açmaması üzerine 3.75 seviyesinin altına geriledi. Kur saat 15.55 itibari ile bankalararası piyasada 3.7760 seviyesinden işlem gördü.
TCMB, bugün miktar yöntemiyle 1 hafta vadeli repo ihalesi açmadı. Merkez Bankası, 12 ve 13 Ocak'ta da repo ihalesi açmamıştı.
DOLARDA DÜŞÜŞ DEVAM EDER Mİ?
KapitalFX Araştırma Müdür Yardımcısı Enver Erkan,"Kurlardaki zımni oynaklığın belli seviyeleri geçmesinin Merkez Bankası’nı daha müdahaleci olmaya doğru yönelttiğini görüyoruz. Bu kapsamda, geçtiğimiz haftanın son 2 gününde repo ihalesi açmayarak ve piyasa sıkılaştırması yaparak yapmış olduğu hamlelerin USDTRY kurunu daha yukarıya gitmekten alıkoyduğunu söyleyebiliriz. Repo ihalesi açmamak, geçmişteki istisnai gün uygulamalarından hatırladığımız bir aksiyon, bu aksiyon geçmişte FX satışı ile de destekleniyordu. Şimdi ise örtülü faiz artışı olarak nitelendirebileceğimiz bir piyasa enstrümanı kullanılıyor" şeklinde belirtti. Erkan açıklamalarına şöyle devam etti:
"Merkez Bankası Cuma günü yapmış olduğu açıklamada; bankaların gün içi likidite ihtiyacı için mümkün mertebe geç likiditeye doğru yönlendirme yapacağının işaretlerini verdi. Repo faizi %8, geç likidite faizi ise %10. Bu, anlamlı bir piyasa sıkılaştırmasına işaret ediyor. Öte yandan, ticari bankaların Bankalararası Para Piyasası’ndan borçlanma limitlerinin de 11 milyar TRY’ye indirilmiş olması, USD talebini önleyici bir başka hamle; iki hafta önce de bu limit 22 milyar TRY’ye indirilmişti. Bu önlemler elbette geçici; sürdürülebilir değil. Şu anda Merkez Bankası’nın 24 Ocak’ta faiz artırımı yapıp yapmayacağı da tamamen ortada, öngörüsünü yapmak zor. O tarihe kadar, bu tarz piyasa hamleleri devam edecektir ve kurda oynaklığın önüne alternatif Merkez Bankası araçlarıyla geçilmeye çalışılacaktır. Bu yapılabilirse ay sonunda faiz artırımı gelmez. Ancak; kurda güniçi oynaklık belli seviyelerin altına indirilemez, şimdi olduğu gibi 10 kuruş civarında hareketler görürsek; TRY’nin dayanma gücünü artırma adına faiz enflasyonla başa baş hale getirilebilir. Bu da 50 baz puanlık sınırlı montanda bir faiz artışı demek olacaktır. Sert bir faiz artışı ise beklemiyoruz.
Kurda ana fiyat dalgalarının halen yukarı doğru olduğunu görmekle beraber, Merkez Bankası’nın müdahaleci tavrı yeni alımlar konusunda yeterince cesaret olmamasına; aynı zamanda kurun da zaman zaman matematiksel olarak gün içi seviyelerinden aşağıya gelmesine sebebiyet vermektedir. USDTRY kurunun geri çekilebileceğine dair görüşler, 3,70 – 3,80 arasına bazı USD put (satım) TRY call (alım) kontratlarının yerleşmesini sağlamıştır. Ancak sözleşmeler halen piyasa oyuncularının USD alım tarafında olduklarını gösteriyor. Bu kapsamda önemli kırılma noktaları da, 3,90 ve 4 olarak görünmektedir. Opsiyonların vade tarihleri ve nosyonal büyüklükleri aşağıda asıl kırılma noktasını ise 3,60 – 3,55 olarak vermektedir"
ANAYASA DEĞİŞİKLİĞİNDE İKİNCİ TUR TAKİP EDİLİYOR
Piyasada siyasi gelişmeler de takip edilmeye devam ediliyor. AKP'nin MHP ile uzlaşarak hazırladığı ve yürütme dahil pek çok yetkiyi cumhurbaşkanına verecek olan, muhalefetin sert bir şekilde karşı çıktığı anayasa değişiklik teklifinin TBMM Genel Kurulu'ndaki ilk tur görüşmeleri tamamlandı.
Anayasa değişikliği görüşmelerinde ilk tur bir çeşit "antrenman" olarak sayılırken, ikinci turdaki oylamalar belirleyici olacak.
Anayasa değişikliğinin halkoylaması, Anayasa değişikliğine ilişkin kanunun Resmi Gazete'de yayımını takip eden 60. günden sonraki ilk pazar günü yapılacak. Teklifin referandumda kabul edilmiş sayılması için, kullanılan geçerli oyların yarısından bir fazlasının "evet" olması gerekecek.
Öte yandan ana senaryo olmasa da anayasa değişikliğinin bir erken seçim sürecine dönüşme ihtimali piyasalarda baskı yaratan bir diğer unsur olarak görülüyor.
TAHVİL BONO PİYASASI
Tahvil-bono piyasasında 11 Şubat 2026 itfalı 10 yıllık gösterge tahvilde bileşik faizi Cuma günü spot kapanışta ortalama yüzde 11.51, valörde son işlemde yüzde 11.46 seviyesindeydi. 11 Temmuz 2018 itfalı iki yıllık gösterge tahvil dün spot kapanışta yüzde 11.30, valörde son işlemde yüzde 11.21 seviyesindeydi.