Uluslararası finans devi Goldman Sachs, Türkiye`nin büyüme <ımg hspace="10" src="http://i.bigpara.com/i/55big/borsayabanci4.jpg" align="right" vspace="5">rakamlarının beklentiler dahilinde olmasına karşın büyümeye yönelik risklerin arttığını açıkladı.
hurriyet.com.tr
Goldman Sachs`ın Türkiye`deki büyüme rakamlarına ilişkin yayınladığı raporda ilginç ifadeler dikkat çekiyor.
Türkiye`deki büyüme neden düşük kaldı? Büyümeye yönelik riskler neden artıyor? Merkez Bankası faiz indirir mi?
SONUÇLAR UYMLU AMA EKONOMİ YAVAŞLIYOR
Türkiye ekonomisi ikinci çeyrekte yüzde 3.9 büyüdü. Bu rakam yüzde 4 olan beklentilerle uyumlu, hatta bizim yüzde 3.5 olan beklentimize göre daha iyi. İlk yarıdaki yüzde 5.3`lük büyüme de yıllık yüzde 5.5 büyüme projeksiyonu ile uyumlu gözüküyor. Ekonomik büyüme beklentiler dahilinde olmasına karşın, kuşkusuz ki ekonomi ikinci çeyrekte yavaşlama eğilimine girdi. Bunun en önemli nedeni de politik belirsizlik ve sıkılaşan finansal ortam.
BÜYÜME HEDEFİMİZİ KORUYORUZ, ANCAK...
Biz iç talepte hafif bir toparlanma eğilimi görüyoruz. Hükümet büyük ihtimalle yüzde 6.5`lik faiz dışın fazlaya ulaşmak için yeni mali önlemler alacaktır. Bu nedenle önümüzdeki dönemde kamunun toplam milli gelire etkisi sınırlı kalacak. Ancak özel tüketim harcamaları ve yatırımlar politik riskler azaldıkça muhtemelen artışa geçecek. Bu durum iç talepte gözle görülür bir toparlanma sağlayacak. Buna paralel olarak biz 2007 için büyüme hedefimizi yüzde 5.5, 2008 için de yüzde 6.5 olarak koruyoruz.
İKİ ÖNEMLİ NOKTA
Buna karşılık son dönemde global piyasalarda yaşanan türbülans bizim tahminlerimizdeki aşağı yönlü riskleri artırabilir. Burada üzerinde durulması gereken iki önemli nokta var:
İHRACAT PAZARLARINA DİKKAT
Birincisi, dış talep tarafı. İhracat milli gelire çok önemli bir katkı yapıyor. Bunun da en önemli sebebi Türkiye`nin ihracat pazarlarındaki kuvvetli ekonomi. Özellikle de Avrupa... Her ne kadar bizim temel senaryomuz bu olmasa da, eğer Avrupa`da büyüme ivme kaybederse Türkiye`nin ihracatı ve dolayısıyla büyüme olumsuz etkilenir.
KREDİ KOŞULLARI ÖNEMLİ
İkincisi, kredi tarafı. Türkiye`de tasarruf oranı, yatırım potansiyeli ve son yıllardaki olumlu global kredi koşullarına göre düşük. Eğer global kredi koşulları sıkılaşırsa, bu durum dış finansman maliyetini artırır ve şirketlerin büyümelerini olumsuz etkiler.
FAİZ İNDİRİMİNİ UNUTUN
Türkiye`nin dış finansman ihtiyacı milli gelirin yüzde 15`i seviyesinde ve Türk Lirası halen çok değerli görünümünü koruyor. Bu durum Merkez Bankası`nın manevra kabiliyetini kısıtlıyor. Mevcut global belirsizlik ve devam eden piyasa oynaklığı içerisinde bankanın faiz indirimi zor gözüküyor. Bu yüzden biz bu yıl herhangibir faiz indirimi beklemiyoruz. 2008 yılında ise kontrollü olarak 200 baz puanlık bir indirim söz konusu olabilir.