Borsada en buyukhalka arzi Tupras, IMKB`de bir burokrasisorunu olup olmadigi sorusunu gundeme getirdi. Ustelik endeks gibi piyasanin seyrini gosteren hayati bir konuda. Tupras hisseleri ikincil halka arzdan sonra 8 gundur borsada islem goruyor. Ama sirketin halka aciklik degerinin endeksi etkileme acisindan onemli derecede yukseldigini borsa hala kabullenmis degil. Nasil mi? Iste boyle: Nisan`in 12`sinde tamamlanan halka arzda OIB Tupras hisselerinin yuzde 31. 08`ini daha borsa yatirimcisina satti. Boylece yuzde 31.08`e yukselen halka aciklik orani uzerinden, Tupras`in halka acik piyasa degeri 1 milyar 487 milyon dolara yukseldi. Bu acidan Is Bankasi ve Yapi Kredi`nin ardindan IMKB`nin ucuncu buyuk sirketi oldu. Bunlar olanlar tabii. Ama bir de IMKB`nin kabul ettikleri var. Borsa Tupras`in halka aciklik oranini hala eskisi gibi yuzde 4 olarak kabul ediyor. Bu oran uzerinden halka acik kismin piyasa degeri ise 170 milyon dolar ediyor ve borsa siralamasinda 28. basamakta yer aliyor. Simdi bunun nne gibi bir sakincasi var denilebilir? Sakinca su: Borsanin en onemli gostergesi olan IMK - 100 direkt olarak halka acik piyasa degerleri goz onunde bulundurularak hesapalniyor. Yani sizin kabul ettiginiz veriler, gercekte olanla farkliysa endeks degerleri fark edebiliyor. Tupras`in yuzde 4`luk halka aciklik degeri ve yuzde yuzde 35. 08`lik oranlariyla hesaplandi. Sonucta az ya da cok bir sapma ortaya cikti. Bu farka yaratan da sirketin endeks uzerindeki agirligi. Sirketin IMKB-100 endeksi uzerindeki etkisi yuzde 4`luk halka aciklik oraniyla yuzde 35.8`lik degerle ise yuzde 6.4. bunu puan uzerindeh esaplarsak sonuc daha anlasilir olacak. IMKB-100`u olusturan 99 hisse senedinin fiyatlarinin bugun itibariyle ayni kalip tupras`in bir kademe (500 lira) artmasi halinde IMKB`nin kullandigi degere gore endeks 1.92 puan yukelecek. Oysa son halka aciklik orani uzerinden bu artis 16 puan. Aslinda bu puan farklari findik kabugunu dolduracak kadar bile degil. Ama onemli olan bakis acisi. Borsa yetkilileri endeksin hesaplanmasinda kullandigi halka aciklik orani verilerini 3 ayda bir degistirdiklerini soyluyor. Kurallara saygiliyiz. Ancak ortada piyasanin halka acik kisminin yuzde 5`ine yaklasan buyuklukte bir arz var. Bu ozel bir durumdur. Buna gore Tupras`in endeks uzerindeki asil etkisi temmuz basindan sonra ortaya cikacak. Peki yarin Turkcell, T.Telekom, Petkim, THY ve benzeri dev halka arzlar gelince ne olacak? IMKB Baskanligi`nin konuya daha hassas davranmasi gerektigini dusunuyoruz. Sonuc olarak 3 ay kuralini koyan onlar. Uluslararasi fonlarin yonetilmesine onemli etkisi olan Morgan Stanley Country Index`i Tupras`in yeni degerlerini halka arzdan 15 gun sonra, yani bu ayin 27`sinde girecek. Onlar yaparken bizimkiler neden beklesin? (YENI BINYIL)
Borsadakı Burokrası Endeksı Sasırtı.
25.04.2000 - 00:00 | Son Güncelleme :Borsada en buyukhalka arzi Tupras, IMKB`de bir burokrasisorunu olup olmadigi sorusunu gundeme getirdi. Ustelik endeks gibi piyasanin seyrini gosteren hayati bir konuda. Tupras hisseleri ikincil halka arzdan sonra 8 gundur borsada islem goruyor. Ama sirketin halka aciklik degerinin endeksi etkileme acisindan onemli derecede yukseldigini borsa hala kabullenmis degil. Nasil mi? Iste boyle: Nisan`in 12`sinde tamamlanan halka arzda OIB Tupras hisselerinin yuzde 31. 08`ini daha borsa yatirimcisina satti. Boylece yuzde 31.08`e yukselen halka aciklik orani uzerinden, Tupras`in halka acik piyasa degeri 1 milyar 487 milyon dolara yukseldi. Bu acidan Is Bankasi ve Yapi Kredi`nin ardindan IMKB`nin ucuncu buyuk sirketi oldu. Bunlar olanlar tabii. Ama bir de IMKB`nin kabul ettikleri var. Borsa Tupras`in halka aciklik oranini hala eskisi gibi yuzde 4 olarak kabul ediyor. Bu oran uzerinden halka acik kismin piyasa degeri ise 170 milyon dolar ediyor ve borsa siralamasinda 28. basamakta yer aliyor. Simdi bunun nne gibi bir sakincasi var denilebilir? Sakinca su: Borsanin en onemli gostergesi olan IMK - 100 direkt olarak halka acik piyasa degerleri goz onunde bulundurularak hesapalniyor. Yani sizin kabul ettiginiz veriler, gercekte olanla farkliysa endeks degerleri fark edebiliyor. Tupras`in yuzde 4`luk halka aciklik degeri ve yuzde yuzde 35. 08`lik oranlariyla hesaplandi. Sonucta az ya da cok bir sapma ortaya cikti. Bu farka yaratan da sirketin endeks uzerindeki agirligi. Sirketin IMKB-100 endeksi uzerindeki etkisi yuzde 4`luk halka aciklik oraniyla yuzde 35.8`lik degerle ise yuzde 6.4. bunu puan uzerindeh esaplarsak sonuc daha anlasilir olacak. IMKB-100`u olusturan 99 hisse senedinin fiyatlarinin bugun itibariyle ayni kalip tupras`in bir kademe (500 lira) artmasi halinde IMKB`nin kullandigi degere gore endeks 1.92 puan yukelecek. Oysa son halka aciklik orani uzerinden bu artis 16 puan. Aslinda bu puan farklari findik kabugunu dolduracak kadar bile degil. Ama onemli olan bakis acisi. Borsa yetkilileri endeksin hesaplanmasinda kullandigi halka aciklik orani verilerini 3 ayda bir degistirdiklerini soyluyor. Kurallara saygiliyiz. Ancak ortada piyasanin halka acik kisminin yuzde 5`ine yaklasan buyuklukte bir arz var. Bu ozel bir durumdur. Buna gore Tupras`in endeks uzerindeki asil etkisi temmuz basindan sonra ortaya cikacak. Peki yarin Turkcell, T.Telekom, Petkim, THY ve benzeri dev halka arzlar gelince ne olacak? IMKB Baskanligi`nin konuya daha hassas davranmasi gerektigini dusunuyoruz. Sonuc olarak 3 ay kuralini koyan onlar. Uluslararasi fonlarin yonetilmesine onemli etkisi olan Morgan Stanley Country Index`i Tupras`in yeni degerlerini halka arzdan 15 gun sonra, yani bu ayin 27`sinde girecek. Onlar yaparken bizimkiler neden beklesin? (YENI BINYIL)