Yenı Alım Sevıyelerı Olusuyor.

YENNI YILIN ILKGUNLERINDE YASANAN CIKIS YERINI DUZELTMEYE BIRAKTI. ONCELIKLE YABANCI SATTISLARINDAN KAYNAKLANAN DUSUS KISA SURECEK. UZMANLARA GORE YON HALA YUKARI VE ENDEKS 4 SENT CIVARINI KISA SUREDE GORECEK. USTELIK ORTA VADELI DUSUNENLER ICIN ALIM SEVIYELERI OLUSUYOR. Piyasalarda bahar havasi...Gecen hafta oylesine hareketliydi ki tum dikkatler yine para piyasalarina yoneldi. Bu sefer gercekten dikkate deger gelismeler yasandi piyasalarda. Endeks yine hizli bir cikis yasarken (Sali gunu 17 bin 500 puana yukseldi) faizler Turkiye`de yillardir gormedigimiz hatta telaffuz bile edilmeyen seviyelere, yuzde 30`lara geriledi. Gecen yilin son aylarinda piyasalara hakim olan iyimserligin devamiydi bu. Belki de doruk noktasi... 1999 yilinda dile getirilen "2000`de her sey iyi olacak" yorumlari gerceklesmisti sanki. Ama biraz erkendi sanki yasananlar. Evet...Yilin ilk haftasinda yasananlar cok olumluydu ve tabii psikolojik etkileri oldugu kadar somut gerekcelere dayaniyordu. Yil baslar baslamaz Merkez Bankasi kur programini uygulamaya koydu. Yilbasi olmasi nedeniyle emisyon donusleri basladi. Bankalar doviz satis egilimine girerken MB piyasaya giren paranin disinda fonlama yaparak piyasayi rahatlatti. Yabbanci girisi olmasa da yerli bankalar doviz pozisyonlarini yeniden acmaya basladilar. Haftanin basinda TL interbankinda gecelik faizler yuzde 28`e geriledi. Bu arada doviz satis egilimi bono faizlerini asagi cekmeye basladi. Yeni yilin ilk gununde, gecen yilin son gunlerinde ortalama yuzde 177`lere yukselen gecelik repo faizleri yuzde 31`lere geriledi. Gecen hafta IMF`nin yaptigi aciklamalarda etkiliydi. Turkiye hakkinda bir rapor hazirlayan IMF yeni kur politikasinin son donemdeki ekonomik gelismeyi destekleyerek Turkiye`yi durgunluktan cikarmasini bekledigini acikladi. Raporda ekonomik programin gucunun ve yapisinin cok begenildigi ve bu onlemlerin onceden belirlenmis kur orani politikasina baglilikla da birlesince yetkililerin enflasyonu dusurme kararliliginin teminati olarak degerlendirildigi de belirtiliyordu. Tabii ekleniyordu; program kredibiliteyi artirmistir, borc oranlarini istikrara kavusturmak ve Turkiye`yi mevcut resesyondan cikarmak icin gerekli olan faizlerde dususu saglayacaktir. IMF gelecege yonelik tahminlerini de yapti. Turk oknomisi bu yil yuzde 5.6, 2001`de yuzde 5.2 buyuyecek. Bu arada IMF stant-by anlasmasi cercevesinde verilmesi planlanan 4 milyar dolarlik kredinin ilk dilimi olan 305 milyon dolari gonderdi. Ikinci dilim kredinin de bu ay icinde verilecegi tahmin ediliyor. Gelelim borsadaki beklentilere...Yasanan hizli cikis beraberinde nereye kadar sorusunu getiriyor. +yle ya hic azimsanmayacak bir yukselis yasandi birkac gunde. Endeks neredeyse 18 puana dayandi. Ustelik islem hacmi de 958.5 trilyonla rekor bir seviyeye yukseldi.Tum bunlara ragmen borsaya gelen ani alim dalgasi borsacilar tarafindan panik alis olarak degerlendirildi. Gecen hafta arasi gelen kar satislarinin ise buyuk bir kismi yabancilardan kaynaklandi. Ve endeks 16 bin 200 puana kadar geriledi. Endeksin duzeltmesinin saglikli oldugunu soyleyen uzmanlara gore artik alimlarda dikkat etmek gerekiyor. Gun icinde yasanan duzeltmeler ise onemli bulunmuyor uzmanlarca. Buyuk bir donus icin yuzde 18- 20`lik marjlarin yasanmasi ve islem hacminin cok fazla yukselmesi gerektigine dikkat cekiliyor. Onumuzdeki gunlerde duzeltmenin ardindan bir sure yatay hareket bekleniyor. Ardindan ise cikisin devam edecegi soyleniyor. Endeks icin ongorulen seviye ise 3.5-4 vsent seviyeleri. Dolar bazinda eski zirvesini test etmemis hisselerin hala var oldugu soyleniyor ama bu surecte kucuk yatirimcinin cok dikkatli olmasi gerekiyor. Cunku boyle sureclerdeki cok daha fazla can yakabilir. Borsacilar herkesin birden kazanamayacaginin altini ciziyorlar ve ekliyorlar: "Kimse satmayinca herkes kazandigini sanir ama satis dalgasi baslayinca birilerinin kaybetmesi gerekir. Evet yilin ilk gorunumu ve onerileri kisaca boyle. Hava iyi. Piyasalar rahat. Peki bu hava ne kadar devam edecek? Daha genis bir zaman dilimine yayilmasi gereken gelismelerin hizla tuketilmesi soz konusu olabilir mi? Yani bir sure sonra "tum beklentiler bitti, artik bir sey kalmadi" yorumlari baslar mi? Bunun icin hemen onumuzdeki beklentilere goz atiyoruz. Tabii hem piyasaya yon veren uzmanlara hem de akamisyenlere yoneltiyoruz sorularimizi. Ve henuz kimsenin acikca ifade edemedigi endiseleri de es gecmiyoruz. Karsimizda gelecege yonelik en onemli beklenti para girisleri. Yurticinden saglanabilecek en somut kaynak ozellestirme. Gecen hafta bir aciklama yapan Ozellestirme Idaresi Baskanligi 2000`in ilk ceyrek ozellestirmelerini anlatti. OIB bu yilin ilk uc ayinda basta Tupras`in halka arzi olmak uzere ihalelere devam edecek. Tupras hisselerinin bir bolumu yurtici ve yurtdisinda halka arz edilecek. Arzin martta yapilmasi bekleniyor. Bu donemde Sumer Holding, Tumosan, Turban ve Seka`nin varlik satisi icinde ihale acilacak. Petkim Yatirimca`nin varlik satisi ile ozellestirilmesi ihalesi de yilin ilk ceyreginde acilacak. OIB bbu yil toplam 2,5 milyar dolar ozellestirme uygulamasi gerceklestirmeyi ve 3,1 milyar dolar da nakit tahsilat bekliyor. Kaynak acisindan diger bir beklenti Dunya Bankasi`ndan. Devlet Bakani Recep Onal, fona devredilen sekiz bankanin rehabilitasyonu icin 2 milyar dolarlik kredi talep edildigini ve bunun gelebilecegini soyledi. Onal, Dunya Bankasi`ndan kesinlesmis 3,5 milyar dolar daha gelecegini, Turkiye`nin mali kesim icin 2 milyar dolar daha istediginide ekledi. Bu arada Dunya Bankasi baskaninin bir mektubu gundeme geldi ki yureklere su serpecek nitelikte. Mektupta baska 10 milyar dolari Turkiye`ye temin edebilme cabasinda ollduklarina dikkat cekiliyor. Somutlasmis toplama bakarsak IMF`den stant- by`la 4 milyar dolar tamam. Deprem kredisi taahhutlerinin de 3,7 milyar dolar oldugu ve 4 milyar dolara cikacagi belirtiliyor. Tabii bu bahar havasi bir yandan da endise yaratiyor ve akla bazi sorulari getiriyor. Bunlardan ilki faizler yukselecek mi? Yabanci girisi icin reel faizlerin yuksek olmasi gerekiyor mu? Ardindan "Ithalat artarken ihracatin dusuk kalmasi doviz girisini engelleyecek. Bu sekilde MB daha fazla doviz satmak zorunda kalacak. Bu arada enflasyon duserken faizin yukselmesi ic borcc sorununu tekrarlatir" gibi yorumlar karsimiza cikiyor. (PARA)