Uretip Satan Kazan(dir)acak.

Aylardir borsaningundeminde on siraya yerlesmis olan cumhurbaskanligi secimleri sonuclanirken, GSM ihaleleri, enflasyon datalari ve kredi notu artirimlarindan da borsanin onunu acacak sonuclarin hepsi alindi. Daha sonra endeksin tarihi zirve sevyielerine ulasmasini saglayacagi dusunulen bu beklentilerin art arda gerceklesmesi sonrasinda borsa yine tum tahminleri altust ederek hacimsiz bir duzelme hareketine girmis gorunuyor. UZmanlar mantikli hicbir sebebi olmaya bu duzeltmenin nereye kadar surecegini buyuk oyuncularin belirleyecegini dusunuyorlar. Piyasada bu gelismeler yasanirken gecen hafta uc aylik bilancolar da sessiz sakin aciklandi. Ilk asamada uzmanlarin cogu bu verilerin bir gosterge olmayacagini savunsa da ilk uc ayda cikan olumlu bilanco sonuclarinin hisse bazinda hareketlerle piyasada etkili oldugu da inkar edilemiyor. Cunku ilk uc ay bilancolari her ne kadar bagimsiz denetimden gecmemis de olsa gerceksen ekonomide ve sirketlerin mali durumlarinda cok onemli duzelmelere isaret ediyor. Ilk uc ay bilanco sonuclari icerisinde en dikkat cekici sektor olarak karsimiza otomotiv cikiyor. Global krizden buyuk bir darbe yiyen otomotiv sektoru ic piyasada artan talep ve buna bagli olarak artan uretimlerin meyvesini 2000 yilinda fazlasiyla alacak gibi gorunuyor. hatta en yogun satis yaptigi ulke olan Rusya`da ortaya cikan ekonomik krizle birlikte yikima ugrayan ve gecen yili buyuk bir zararla kapatan mutlu Aku bu yil bu canlanmadan en buyuk payi saglamis gorunuyor. Ozellikle esas faaliyet karliliginda 1,2 trilyon liralik bir rikama ulasan Mutlu Aku, dusen enflasyon ortaminda ureterek kazancs aglayan sirketlere ornek olarak gosteriliyor. Otomotiv sektorunun bir diger yildizi, ayni zamanda son iki yilin bilanco sampinoyu da olan Otokar. Otokar ozsermayesini karli bir sekilde kullanarak performansini artirmis gorunuyor. Mali bakimdan daha once basladigi yukselisine devam eden Anadolu Isuzu`nun yaninda otomotivde sicrama gerceklestiren sirket olarak karsimiza Ford Otosan cikiyor. Global krizin etkilerini en fazla hisseden sektorlerden bir tanesi de gidaydi. Fakat gida sektoru sirketlerinin, ozellikle de ihracat agirlikli uretim yapanlarin, 2000 yilina cok iyi bir baslangic yaptiklari dikkat cekiyor. Bu sirketlerin neredeyse tumunun gecen yil acikladiklari zararlar bu yil kara donusmus durumda. Sektor icerisinde Selcuk Gida gibi zarardan kara gecen v esatislarini onemli olcude artiran sirketlerin yaninda Pastavilla gibi onceki yillarda da basarili bir grafik cizen sirketlerin bu basarisini devam ettirdigi gozleniyor. Asya kriziyle birlikte rekabet gucunu kaybeden e buyuk zararlara sahne olan tekstil sektou eski rekabet gucune yeniden ulasarak yeni bir atilim donemine girdi. Sektor temsilcileri hukumetin uyguladigi kur politikasi nedeniyle kar marjlari acisindan haal problemlerinin devam ettigini, buna karsilik kur farklarindan kaynaklanan problemlerin bile satislarindaki artisi perdeleyemedigini belirtiyorlar. Bu sektor icerisinde ise avrupa`da pazar cesitlendirmesine gitmis olan Kordsa, Metemteks, Ceytas Tekstil gibi sirketlerin yaninda Akal gibi bir dunya devinin de on plana ciktigi dikkat cekiyor. yukselen sektorler icerisinde ilk uc ay sonuclarinin getirdigi en buyuk surpriz belki de kagit ambalaj sektoru. Uzmanlar uretimde son iki yilda yasanan daralma nedeniyle buyuk bir darbe yiyen ambalaj sektorunun hem yurtici piyasada yasanan uretim artisindan hem de ozellikle agirlikli ihracatin yapildigi Rusya gibi ulkelerdeki kipirdanmadan en buyuk payi aldigini dusunuyorlar. Sektor icerisinde ise Tire Kutsan, Olmuksa gibi esas faaliyet karliligi yuksek sirketlerin one ciktigi dikkat cekiyor. Ilk uc ay sonuclarinda en fazla dikkat ceken ise sanayi sirketlerinin cok hizli bir yukselis trendine girmis oldu. Ozellikle nakit tutmak yerine elindeki nakiti uretime kanalize eden sirketlerin esas faaliyet karliligi uzerinden net karlarinda da buyuk artis sagladigi savunuluyor. Ayrica yatirimlarini kriz donemlerinde bile surdurmus olan sirketlerin faizlerin dustugu ortamdan da en cabuk ve en buyuk faydayi sagladigina dikkat cekiliyor. Bu acidan Eregli Demir-Celik, Ford Otosan gib isirketlerin bu terndi yakalayan en iyi ornekler oldugu belirtiliyor. Ilk uc aylik verilerin bagimsiz denetimden gecmemis olmasi ise bu tablonun en buyuk handikapi olarak goruluyor. Fakat ne olursa olsun uzmanlar satis perormanslari acisindan yil sonu icin uc aylik verilerin onemli sinyaller icerdigine de dikkat cekiyorlar. Bu bakimdan yil sonu icin mali sektorde yasanan dususun devam edecegi ve uretici sirketlerin karlarini daha da katlayacagi konusunda tum izmanlar hemfikir. Ozellikle de yatirima agirlik veren ve kar marji yuksek sirketlerin sektorler icerisinde one cikacagi da savunuluyor. Rating calismasi 212 sanayi sirketinin 1999 ve 2000 yili uc aylik bilanco verilerinin karsilastirilmasi temeline dayaniyor. bu acidan esas faaliyet karliligi, net donem kari, net satislar ve ozsermaye karliligi kriterleri baz alinarak tum sirketler icin son bir yillik degerlendirme yapildi. Bu baz donem icerisinde her bir triker icin sirketler de iyiden en kotuye dogru siralandi. En yuksek performansi gosteren ilk 25 sirkete en yuksekp uan olan A notu, diger sirketlere de performanslari olcusunde 25`erlik dilimler halinde sirasiyla B, C, D, E, F ve G notlari verildi. Tum kriterler icin bu islem gerceklestirildi. Ve tum kriterler bir araya getirilerek toplamda en yuksek puani alan sirketler belirlendi. (PARA-BORSAMARKET)