Rakip Elektronikciler Vestel Ve Beko.

Temel analizdesirketlerin gecmis doneme gore ulastigi rakamlarin degerlendirilmesi esastir. Ancak ayni konuda calisan ve yaklasik olculere sahip olan sirketleri karsilastiran analizler de ilginc ve heyecanli olur. Biz de kucuk ortaklar icin, dokuz ayda 1 milyon 341 bin adet TV ve 58 bin adet monitor ureten Vestel ile, 936 bin adet TV ve 306 bin adet audio ureten Beko elektronigin bilancolarini teraziye koyuyoruz. Vestel, 44 trilyon 871 milyar lira ciro ile 11 trilyon 541 milyar lira gayri safi kar. Beko, 33 trilyon 446 milyar lira ciro ile 8 trilyon 885 milyar lira gayri safi kar elde etmis. Iki sirketin de kar nispeti yuzde 35-36. Vestel`in net faiz gideri, 4 trilyon 218 milyar lira. Beko`da ise 862 milyar lira faiz gideri var. Sonucta net kar Vestel`de 4 trilyon 138 milyar lira, Beko`da 3 trilyon 132 milyar lira oldu. Odenmis sermayeleri uzerinden her iki sirkette yuzde 97-100 oraninda kar saglandi. Oz sermaye karliligi dokuz aylik bilancolarinda Vestel`de yuzde 29, Beko`da yuzde 33 olarak gerceklesti. Yil sonu itibariyle karlari en az ucte bir artmis olacak. Kucuk ortaklar her iki sirkette de benzer verimlilik goruyor. Vestel, 55 trilyon 892 milyar aktifi, 14 trilyon 56 milyar ozvarlikla finanse ediyor. (yuzde 25). Beko`nun 25 trilyon 300 milyarlik aktifi, 9 trilyon 552 milyar ozvarlik ile finanse edildi. Beko`nun ozvarligi daha gucludur. Vestel`de, Beko`dan farkli olarak, halka acilma sirasinda saglanmis, oz sermaye icinde bulunan 5 trilyon lira emisyo primi bulunuyor. Beko`nun uretim miktarlari gecen yildan yuzde 95 artis gosteriyor. 1997`nin bu buyuk reel uretim artisi ise gazete promosyonuna TV verilmesinden kaynaklaniyor. Vestel gecen yilki uretim miktarlarini bilanco dip notlarina koymadigindan kiyaslayamiyoruz. Ancak ciro artisi, Vestel`de de reel uretim artisina isaret ediyor. Vestel`in yuzde 67 sermaye payi Collar Holding-Hollanda Grubu`na ait. Beko ise yuzde 68 hisse ile Koc Grubu`na bagli. Vestel`in istirak portfoyu 121 miyar lira defter degerinde. Baslica ic ve dis pazarlama sirketleri bulunuyor. Beko`nun istirak portfoyu ise 1 trilyon 87 milyar defter degerinde olup Koc Finansman, Koc Bank ve kablolu TV sirketine ait. Reel deger artisi beklentisi veren beklentisi veren istirakler. Vestel`in ic piyasa degeri 68 trilyon lira, Beko`nun 40 trilyon lira duzeyinde. 1997 yilinda en son kapanan borsa endeksindeki rakama gore, bir Vestel hissesi 17 bin lira, Beko hissesi 12 bin 750 lira. Sirketlerinizin terazideki agirliklari boyledir. Olcup bicip deger vermek hakki kucuk ortaklarindir. Biz de kucuk ortak olarak, Beko hisse fiyatinin, Vestel seviyesinde olmasini diliyoruz. (RADIKAL)