Parada Milat.

9 Aralik kararlari, mali sistemde radikaldegisiklige yol acacak. Bankacilikta dengeler yerinden oynayacak, rekabet artacak, iyi ile kotu net sekilde ortaya cikacak. Yuksek faiz, hic yorulmadan para kazanmamizi sagliyordu. Paramizi repoya, bonoya bagliyor, geceleri rahat uyuyorduk. Bu durum hem tasarruf sahipleri, hem de fon yoneticileri icin gecerliydi. Ama bu donem bitiyor. Cunku 9 Aralik kararlari, mali sistemde kokunden degisiklikler olacagini ilan ediyor. "Dovizi sat, bonoya yat" donemi son demlerini yasiyor. Bundan boyle fon yoneticileri daha degisik urunlere, gelismis ulkelerdeki islem hacminin buyuk cogunlugunu olusturan turev enstrumanlara yonelmek durumundalar. Turev islemler icin bir referans faizin olusturulmasi gerekli. Yani hergun cesitli vadeler icin "TL Libor`unun" fikse edilmesi gerekiyor. Bu konuda gecmiste yapilan tartismalar, calismalar var. Ancak asama yok. Doviz riskini ortadan kaldiran Merkez Bankasi`nin gunluk olarak acikladigi 1 yillik kurlar, turev piyasalarin kurulmasinda onemli kolaylik saglayacak. Ancak yine de oncelikle piyasanin yasal altyapisinin olusturulmasi icin duzenleme yapilmasi gerekiyor. Cunku bu islemler muhasebelestirilemiyor. Yine de piyasa bu konuda kendi kendine birseyler yapmaya ugrasiyor. Su anda piyasada birkac bankanin 1 aydan 1 yila uzanan vadede TL faizi kotasyonlari var. Hatta cok az sayida banka FRA (forward rate agreement) denilen ilerki bir tarihte baslamak uzere vadeli TL islemi icin de kotasyon verebiliyor. Ornegin simdiden uc ay sonra alti aylik borc para alinabiliyor. Bankalardaki bazi fon yoneticilerinin beceri ve isteklerine bagli olarak yapilan bu tip islemlerin 9 Aralik kararlarindan sonra onumuzdeki aylarda tum sisteme yayilmasi ve piyasalarin daha profesyonellesmesi gerekiyor. (SABAH)