Para Politikasi Dolara Talebi Frenleyemedi.

Gecen yilTurk Lirasi mevduat faizleri yuksek olmasina ragmen, merkez Bankasi`nin enflasyona paralel kur artisi politikasi izlemesi doviz talebini dusurmus ve bu yuzden de doviz bufeleri zor gunler yasamisti. Talep yetersizliginin ustune yasal yukumluluklerin getirdigi agir yukler ve yasanan yogun rekabet de eklenince, bircok doviz bufesinin kapanmasina, birdan fazla subesi olan doviz bufelerinin de kuculerek sube sayisini azaltmasina neden olmustu. Gecen yil hasarli geciren doviz bufelerinin karsisina, bu yil da Merkez Bankasi`nin yeni para ve kur politikasi cikti. Merkez Bankasi, sepet bazinda 1.5 yil icin gun gun doviz kurunu belirledi. Buna gore yilin ilk uc ayindaki aylik sepet bazinda devaluasyonun yuzde 2.1, seyet bazinda yillik devaluasyonun ise yuzde 20 olmasi hedeflendi. Merkez Bankasi`nin doviz kuru konusundaki belirsizligi ortadan kaldirmasiyla, doviz bufelerinin gecen yillara gore daha guc bir duruma dusmesi bekleniyordu. Ancak, gelismeler tam tersi yonde oldu. Doviz bufeleri, yeni uygulanan kur politikasindan sonra islerinin azalmasi bir tarafa, daha fazla is yapar duruma geldi. Alis-satis kuru arasindaki marjlar, dolayisiyla kar oranlari da yukseldi. Dovizde beklenmeyen bu gelismenin en onemli nedeni olarak faizlerdeki hizli ve ani dusus gosteriliyor. Ekonomideki gelismelerle birlikte Hazine bonolarindaki bilesik faizler yuzde 35-40 araligina gerilerken, bankalar vadeli mevduat faizlerini de asagi indirdi. Ozellikle ocak ayinin ikinci yarisinda mevduat faizlerindeki dusus hizlandi. Su anda bir yila kadar olan vadelerdeki mevduat faizleri yuzde 30-35 araliginda gerilemis durumda. Yuzde 30 faizli bir ay vadeli mevduatin aylik net getirisi yuzde 2.09, yuzde 35 oranindaki faizin net getirisi ise yuzde 2.44 oluyor. yani bir aylik vadeli mevduatin getirisi ile bir aylik doviz sepetinin getirisi yaklasik olarak ayni seviyede. (EKONOMIST)