Kükreyen Boğa

KUKREYEN BOGA: Binyili geride biraktik. Turkiye 2000yilina, sikintilari geride birakarak cok atak basladi. Afet yaralarini sarmaya calisan hukumet birbiri ardina aldigi radikal kararlar ile ulkenin onunu acti... AB adayi olmamiz... ABD baskani ve Avrupa`nin en guclu ulke liderliginin Turkiye`yi yere goge sigdirmayan aciklamalari... Turkmenistan ile dogalgaz hatti projesi ve mavi akim progjesinin imzalanmasi. Banka operasyonlari... Ve daha nice olumlu gelismeler... Geride biraktigimiz yilda her olumsuz gelisme en fazla borsacilari etkiledi. Kuresel kriz ekonomiden once borsayi vurdu. IMKB Krizle birlikte tarihi diplerini gordu. Deprem sebebiyle Tupras yanip, petkim buyuk tehlike gecirirken borsada tahtalar gunlerce dip oldu. Ne zaman ki, ABD baskani Clinton Turkiye`ye geldi, ulkenin makus talihi degisti. Turkiye birbiri ardina gelen deprem yaralarini saran ulke olarak degil, ekonomisiyle, genc nufusu, calisan ve girisimci insanlariyla dunyanin gundemine oturdu. Her turlu olumsuz gelismeye aninda tepki veren IMKB olumlu gelismelere de hemen tepki gosterdi. Borsa uzerine tuneyen gamli baykuslara nazire edercesine her gun yeni bir rekor kirarak 2000 yilina umut ve para dagitarak girdi. Kukreyen eskiyen yil boyunca sizlere eskimeyen hisse senetleri onerdi. 2000 yilinin ilk haftasinda da gorevimiz sizlere kazanacaginiz hisseleri soylemek. Hukumetin biraz IMF zoruyla, biraz da butce denklestirmek icin yil bitmeden aldigi radikal kararlardan birisi de KDV oranlarinin artirilmasiydi. bu karar ile 2000 yilinda yatirim yapmayi tasarlayan sirketler oldukca zor durumda kaldi. Neden mi... Sebebi cok basit. Ekonomi kurmaylari bu yil faizlerin yuzde 25 seviyesinde seyredecegini soyleyin, dolarin bir yillik kur artisini acikladi. Boylesine teknik kelimeler ile kafanizi fazla karistirmayip sadede geleyim. Bu yil tefeciler degil, uretim yapanlar kazancli cikacak... Hani sirtlarini devlete dayayip tefecilik yaparak halkin parasini ceplerine hortumlayan mutlu azinlik vardi ya... Iste onlarin durumu bu siralar hic iyi degil. Doktorlar onlarar ecete vermiyor. Uretim yapanlar para kazanacak. .. Peki Uretim yapacaklara kim para verecek... Iste isin sirri birada... Is adami, sanayici, bankaci... ya da uretim yapmaya karar veren her kimse, yuzde 17`lere cikan KDV`den kurtulmak icin careyi satin almada degil, kiralamada buluyor. Frenkcesi Leasing. .. Borsada bir yil boyunca yuzlerine bakilmayan ve endeksin yukselmesinden yeterince nasiplenmeyen leasing sirketleri aralik ayinda borsanin ve yatirimcilarin gozdesi oldu... Sadece yerli yatirimcilar degil, yabanci fonlar da leasing sektorunun pesine dustu. Sektordeki hareketliligin iki sebebi vardi. Birincisi hukumetin KDV oranlarini 2 puan yukseltmesi. Ikincisi de faizlerin 2000 yilinda yuzde 25, 2001 yilinda da yuzde 10 seviyelerinde seyredeceginin ekonomi kurmaylari tarafindan aciklanmasi oldu. Dune kadar uretimi dusunmeyen, paralarini devlete satarak ayda yuzde 10-15 kazanan para sahipleri, sanayiciler hukumetin radikal kararlari ile paniklediler. Bir asalak gibi devlet sirtinda halkin kanini icerek yasamaya alisanlarin panigi uzun surmedi. Ilk olarak kazanclarini surdurebilmek icin borsaya gectiler. Daha sonra da yasamlarini rant geliri ile degil de uretim ile surdurebilmek icin cozum aramaya basladilar. Cozum basitti. Yeniden uretim yapacaklardi. Hukumet`in istikrar programi konusundaki kararliligi, sadece ic piyasada degil, uluslararasi mali piyasalarda da etkisini gosterdi. Bircok yabanci fon Turkiye`ye gelmek icin leasing sektorunu kullanmayi dusundu. Bunun borsa aciklamasi, uretim icin yeni tesis, fabrika kuracaklara, makina alacaklara gereken parayi vermek icin yabanci fonlar Turk leasing sirketlerinek redi vermek icin nerdeyse yalvarir duruma geldi. Elbetteki bu olumlu gelisme kuresel kriz sonrasinda, libor arti 9-10 seviyelerine cikan dis kaynak maliyetlerini 4-5 seviyelerine indirdi. Isin traji komik yani dun libor arti 9-10 seviyelerine redi bulmakta zorlanan leasing sirketleri, bugun 4-5 seviyelerine sicak bakmiyor. bu yuzden de kredi faizlerinin libor arti 2-3`ler seviyesine kadar dusmesi bekleniyor. Bu defa bir degeisiklik yaptik. Sizlere neden IKtisat Finansal Kiralama hissesi almaniz gerektigini, sektore duyulan talebi anlatarak soylemek istedik. Elbette ki 2000 yilinin gozde sektoru olan leasing sektorunde pek cok sirket var. Iktisat Kiralama, sektorde yalniz degil. Fakat Kukreyen, sektordeki tum sirketleri sizler icin arastirdi. Hem de ne arastirma... Sonucta kukreyen yarenlerine uygun kiralama sirketinin Iktisat Kiralama olduguna karar verdik. herseyden once sektorun ilk sirketi... Dogru tabirle sektoru Turkiye`ye getiren sirket. Bir Duayen. Gecmis donem performansi incelendiginde en ucuz sirket. 110 trilyona varan toplam varligi bu yil sonu yapmasi beklenen 25 trilyon liralik satisi ile gercekte kiralama sirketinden cok kredi bankasi gorunumunde. Iktisat FInansal Kiralama, gecmis donemlerde 4-5 cent seviyelerini gordu. Faizlerin yuksek seyrettigi 97 yilinda 1.5 cent seviyelerini goren hisse, bugun 0.56 cent seviyelerinde. Yani ucte bir fiyatina islem goruyor. Kukreyen, faizler yuksek seyrederken yarenlerine leasing hissesi onermedi. Ne zaman ki faizler geriledi ve gerilemeye devam edecek, Kukreyen duruma el koydu. Ve leasing hisselerini masaya yatirdi. Arastirma sonunda Kukreyen, yarenleri icin en iyi leasing sirketi olarak Iktisat Finansal Kiralama sirketini buldu. FAizlerin dusuk oldugu (yuzde 60 seviyeleri) 1993 yilinda 5 centi goren (yaklasik 26 bin lira) Iktisat Finansal Kiralama`nin duz mantikla faizlerin yuzde 25 seviyelerine geriledigi bir ortamda en az 10 cent etmesi gerekir ki, bu rakam day aklasik 50 bin lira eder. Borsada 3 bin liradan islem goren ve bir bankanin fonuna fiyat bakmadan topladigi Iktisat Finansal kiralama icin 50 bin lira seviyelerinden bahsetmemiz biraz tuhaf kaciyor. Ancak, Kukreyen`in tuhafligi da bu... Yarenlerine yuzde 100 degil, yuzde 500-1000 kazandiracak hisseleri onermesi... Uzun soze gerek yok. Hisse senediyle ilgili olarak sayfalarca yazi yazabiliriz. Fakat, deneyimlerimiz sizin sadece 50 bin lira rakamina takilacaginizi, bu yuzden de bundan sonra yazacaklarimizi burun kivirarak okuyacaginizi biliyoruz. Ayrica, iyi hisse senedi icin uzun soze gerek yok. (BORSAMATIK)