Kar Sampiyonlari.

Borsanin Ekim 1999`dan itibarenyukselise gecmesi, urunleri hisse senedi ve cesitli yatirim araclari olan yatirim ortakliklarini olumlu etkiledi. Yatirim ortakliklari yilin son iki bucuk ayinda borsanin en fazla kar artisi saglayan sektoru oldu. Yatirim ortakliklari bilindigi gibi 1998`i kotu kapatmisti. Bu nedenle 1999 yilinda Is Yatirim ve Vakif Yatirim disindaki sirketler temettu odemesi yapmadi. Bu nedenle temettu verimi acisindan bir inceleme yapilamiyor. 1999 yilina gelindiginde tum ortakliklarin onemli oranda kara gectikleri gozleniyor. Toplam kar rakaminin ise 1944 kat artarak 55 trilyonu asmasi dikkat cekiyor. Sektordeki toplam kar icindeki payi azalsa da yine en yuksekk ar 16 trilyon lirayla Is Yatirim ortakligi`nin. Sektorde bir yil boyunca hic sermaye artirimi olmadi. Ozvarliklarin 2.7 kat artis gostermesi ise yedekler ve yeniden degerleme fonlarindaki artisin yani sira kardaki artisin bir sonucu. En yuksek ozkaynak tutari sektorun toplamin yuzde 30`unu asan Is yatirim ortakligi`nin. Ozkaynagi en fazla artan sirket ise Global Yatirim ortakligi ve ayni grubun sirketleri olan Evren, Atlas ve Avrasya Yatirim ortakliklari. bilindigi gibi yatirim ortakliklarinda esas olan portfoy degeridir. Buradna hareketle yatirim ortakliklarinin borsada baslayan yukselis trendi suresince hisse basina portfoy degeri ile fiyat karsilastirildiginda; hisse basina portfoy degeri 1999 basina gore 2000 yili basinda en fazla artis Global, Atlas ve Evren Yatirim ortakligi`nda gerceklesti. Hisse basina portfoy degeriin tum sirketlerde bir yil oncesine gore enflasyonun cok uzerinde artis gosterdigi gozleniyor. Ozellikle yilin son uc ayinda bu oranin daha da yukseldigi dikkat cekiyor. 24 Eyull donem basi kabul edildiginde donem basinda, fiyat/hisse basina portfoy degerleri genelde yuzde 50`nin de altinda idi. 3 Mart 2000 itibariyle bu orain onemli artislar kaydettigi gozleniyor. En yuksek oran 1.42 ile Avrasya, 1.22 ile Is Yatirim`a ait. Ancak hala hisse basina portfoy degerini yakalayamamis olan sirketler de var. Atlantis, Bumerang, Varlik Yatirim, Ak Yatirim, Finans Yatirim, Mustafa Yilmaz, Garanti, Evren, Ata, Vakif, Gedik, Alternatif ve Yapi Kredi Yatirim, fiyat/portfoy degerine gore 1`in altinda kalan, yani hisse basina portfoy degerini yakalayamayan sirketler. Fiyat/kazanc oranina gore siralama oldukca ilginc. Zira Eylul 99-Mart 2000 doneminde fiyat artisi en fazla olan ATlas, Evren ve Global gibi fiyatlari bu aralikta en fazla artis saglayan hisselerin ayni zamanda F/K orani en dusuk hisseler. bu da hisselerin hala prim yapma potansiyelinin oldugunu gosteriyor. Sektorde ortalama F/K orani, 1.31. Atlas, Evren, Global, ATlantis, Mustafa Yilmaz, F/K orani 1`in altinda olan hisseler. En yuksek F/K orani ise Eczacibasi, Demir ve Is Yatirim ortakligi`nin. Sonuc olarak yatirim ortakliklarinin 1999 yili karindan odeyecekleri temettu ve portfoylerindeki verim hisse senetlerinin cazibesini etkileyici unsurlar. Temettu odemesini henuz yapmamis olan yatirim ortakligi sirketlerinin hisseleri, teknik analiz gostergelerini de dikkate alarak takip edilmeli. Diger bir onemli kriter de, bu sirketlerin ozellikle portfoylerinde bulundurduklari hisselerin ait oldugu sektorler. Ornegin perakende ticaret, holdingler ve gida sektorlerine yatirim yapan ortakliklarinin porftoy getirileri ileriki donemlerde de artis potansiyeli tasimaya devam edecek gibi. (PARA-BORSAMARKET)