Finansbank

Finansbank`ta hedef fiyat 2.750 TL, artış potansiyeli %100`e yakın: 0.7
PD/DD oranı ile en ucuz banka hissesi
Orta ölçekli bir banka esnekliğini büyük banka sağlamlığıyla
birleştiren Finansbank, bilançosunu düşük enflasyon ortamına göre
biçimlendirmeye başladı. 120 şube ile ve yeni operasyon merkeziyle
kurumsal ve bireysel bankacılıkta altyapısını hazırlamış durumda.
Finansbank hisse fiyatı, Commercial Union Plc`nin Finansbank`taki
%4.55`lik payını satmak istemesi yüzünden oldukça düşük kaldı. Enflasyon
muhasebesine göre Finansbank 0.7 PD/DD ve 2.4 F/K oranları ile işlem
görüyor.
Bu hisse satışının bitmesi ile Finansbank`ın çıkışa geçeceğini
düşünüyoruz. Banka için en az 500 milyon $`lık bir hedef piyasa değeri ve
2.750 TL`lik bir hedef fiyat öngörüyoruz. Buna göre kısa vadede $ bazında
%100`e yakın bir yükselme potansiyeli öngörüyoruz.
Finansbank`ın konsolide bilançosu aktiflerinin yaklaşık 2/3`ünün;
karının ise yarısının yurtdışı iştiraklerinde oluştuğunu gösteriyor. SPK
bilançoları konsolide olmadığından bankanın gerçek büyüklüğü ve karlılığı
görülmüyor. Finansbank %32 özkaynak karlılığı ile 1999`da dört büyük özel
banka ve Demirbank`tan daha karlı idi. Faiz marjlarındaki düşüşe rağmen,
yönetimi özkaynak karlılığını %20`nin üstünde tutmayı amaçlıyor.