Faiz Yıldızı Yine Parlıyor

Krizle gecelik yüzde 2000`leri bulan faizler yüzde 100`lere gerilemesine rağmen cazibesini koruyor. Sıkışıklığın sona ermemesi bir süre daha bu seviyelerin korunacağını gösteriyor

Kasım ortasında patlak veren kriz, IMF ile yapılan anlaşmanın ardından hafifledi. Yüzde 2000`lere kadar fırlayan gecelik faizler geriledi, döviz alımı durdu. Bu dönemde parayı çeken faiz yine kısa vadede yatırımcının en iyi alternatifi olarak duruyor.

Bankalararasında gecelik faizler dün yüzde 100 civarında seyretti. Müşteriler ise bankalardan rahatlıkla yüzde 80 ve üzerinde repo faizi bulabildi. Piyasadaki fırtının dinmesine rağmen, gecelik faizlerin bu seviyelerde dolaşmasının nedeni, para sıkışıklığı. Paranın bollaşabilmesi için Türkiye`ye döviz girmesi gerekiyor. Bu girişin ise en azından ocak ayına kadar olması mümkün görünmüyor. Dövizin Türkiye`ye iki kanaldan gelmesi mümkün. Bunlardan ilki, Türk bankalarına yabancılar tarafından açılacak krediler. İkincisi de Türkiye`ye gelip, hazine bonosu ya da hisse senedi gibi enstrümanlara yatırım yapmaları.

YILSONU DÖVİZ TALEBİ

Son krizle birlikte Türkiye`den çekilen yabancı bankalar `herşey düzelse bile` yılsonunda pozisyonlarını kapatmak zorunda oldukları için köşelerinde oturmak durumunda kalacaklar. Yılsonunda bilançolara çeki düzen verme işlemi Türk bankaları için de geçerli. Geleneksel olarak bu işlemler nedeniyle her yılsonu olduğu gibi yine sınırlı da olsa döviz talebi yaşanacağında TL sıkışıklığının ortadan kalkması zor. Ayrıca bu yıl 10 günlük bayram tatili nedeniyle sistemden nakit çekilişi olacak. Bu da para talebini artıracağından faiz oranlarını yukarı çekecek.

Bu gelişmeler mevduat faizlerinin de yüksek seyretmesine neden oluyor. Tıpkı repo gibi günlük mevduat uygulamasını yine başlatan bankalarda aylık ilan faizler yüzde 70`leri aştı.

Tüm bu gelişmeler yatırımcı için faizi güvenli liman olarak ön plana çıkarıyor.

En son yaşanan likidite krizi ile birlikte parada adres yeniden faiz oluyor. Dün yüzde 85`lere kadar yükselen bono faizi ve yüzde 80`lerde gezinen repo faizi yatırımcıya en azından ocak ayına kadar güvenli liman olarak gözüküyor.

Faizlerin yüksek seyretmesi fon piyasasını da etkiliyor. Portföyünün büyük kısmı repodan oluşan likit fonların kısa vadede yatırımcı için cazip olduğunu belirten uzmanlar, B tipi fonların bu dönemde tercih edilmesi gerektiğini vurguluyorlar. Yüksek faizler nedeniyle borsanın da istenilen getiriyi kısa vadede sağlamasının zor göründüğünü belirten uzmanlar, 2001 yılında büyümeyi frenleyen önlemlerin hisse senedi piyasasını olumsuz etkileyeceği ifade ediliyor. Borsada seçici hareketin yaşnacağı endeks bazında ise oynaklığın süreceği öngörülüyor.(SABAH)