Fed-fiyat çelişkisi artıyor, altında fiyatlar şişti
Ons altın fiyatlarında ciddi bir sıkışma yaşanıyor. Fiyatlar 1355-1340$ bandı arasında asılı kalırken, günlerdir süren bu seyir fiyatların ne yöne kırılacağı konusunda yatırımcıların merakını hat safhaya ulaştırmış durumda.
Ağustos ayı boyunca Amerika’dan tarım dışı istihdam, enflasyon ve Fed’in Temmuz ayına ilişkin faiz toplantısının tutanaklarını aldık. Tüm bu verilerde piyasanın aldığı aksiyon Fed’in bu yıl içerisinde faiz artırmayacağı yönündeydi. Fakat görünen o ki ABD verilerinde Temmuz ayı ile başlayan toparlanma Fed’i Aralık ayında faiz artırımına götürebilir. Fakat piyasanın bu konuda rahat olduğunu ve fiyatlamaların doğru yapılmadığını düşünüyorum. New York Fed Başkanı Dudley ABD TÜFE’nin yayınlandığı gün önemli açıklamalarda bulundu. Piyasada fiyatların şişkinliğinden bahseden Dudley Fed’in Eylül ayında kademeli faiz artırmasını önerdi. Fed’in içinde faiz artırımı için muhalif sesler yükselmeye başlarken Ons Altın bir yandan yükseliş tepkisi göstermeye çalışıyor. Altının bundan sonra devam edebilmesi için yeni bir hikâyeden çok yeni bir likiditeye ihtiyacı var. BoJ ve BoE’den yapılan ek likidite enjeksiyonu Altın fiyatını halen daha 1400$ seviyelerine götüremiyorsa buradan da anlıyoruz ki bu iki majör Merkez Bankasının Fed’in yaptığı parasal gevşeme(QE) kadar etkili olamıyor. Bu nedenle Altının yükselmesi için daha fazla ek likiditeye ihtiyaç var.
Şu sıra Fed’in %2 PCE enflasyon hedefini yukarı çekebileceği konuşuluyor. İstihdam piyasasında ücretlerde alınan yol bir türlü enflasyona katkı vermeye başlamazken, bu da Fed üyeleri arasında kaygı yaratıyor ve Dolarda zayıflamaya yol açıyor.
COMEX stoklarında fiziki talep azaldıkça Altında kar satışları yaklaşıyor olabilir. Buna karşılık Altın hisseleri endekslerinde henüz bir düşüş başlamazken, bu iki çelişkili durum altında sıkışma yaratıyor.
Altında CFTC raporlarında gördüğümüz üzere net alım pozisyonlarında bir miktar kar alımları yaşansa da halen daha yüksek seviyelerde. Bu nedenle yükselişine kaldığı yerden devam edip, 1400$ yapabilecek gücü şuan için oldukça az. Şayet azalan fiziki altın talebine borsa yatırım fonları ve vadeli kontratlarda cevap vermeye başlar ise yüklü pozisyonların kapanmaya başlamasıyla sert bir satış hareketi görebiliriz.
Ons Altını teknik olarak ele aldığımızda; fiyatların sıkışma alanı içerisinde bulunduğunu ve hareketlerin dar bir bant aralığında devam ettiğini görüyoruz. Elbette yaşanabilecek bir kırılma sert hareketlere sebep olacaktır. Burada Altının 1360$ seviyesini kıramadığını ve hatta 1355$ seviyesine yaklaştığında alım gücünün azaldığını görüyoruz. Olası bir düzeltme hareketinde 1330$ seviyesinin kırılmasında 1310$ seviyelerine kadar düzeltme görebiliriz. Yükselişlerinde 1375$ ana direnç noktamız.