Yellen piyasaları bozmaz

Yurtdışı piyasalar dün beklemedeydi…

Adem ÖZEN
Sermaye Piyasaları Uzmanı

Önemli bir makroekonomik verinin bulunmadığı dün, piyasalar ABD Merkez Bankası Fed’in yeni başkanı Janet Yellen’ın bugünkü konuşmalarını bekleyerek yatayda geçirdi. Yurtiçinde ise, S&P’nin Cuma akşamı Türkiye’nin not görünümünü negatife düşürmesi ve OECD’nin FATF toplantısı daha ziyade fiyatlandırılmaya çalışılan iki unsur oldu ve Borsa İstanbul bu haber akışı çerçevesinde günü %0,87 puan aşağıdan olmak üzere 64.050 puan seviyesinden tamamladı.

BİST kapanışının ardından TL’nin diğer para birimleri karşısında kaydettiği yaklaşık %0,2’lik değer kazancı önemli bir makro verinin olmadığı bugüne pozitif açılış için bahane yarattı. Bu çerçevede, bugünün ana gündemi Fed Başkanı Yellen’ın başkanlığının ilk konuşması olacaktır. Gerçi ABD’de saat 17:00’de açıklanacak toptan satış/stoklar gibi bir veri de bulunuyor ama bu datanın gözlerin Janet Yellen’ın konuşmasında olduğu bir dünde pek bir önemi olduğunu düşünmüyorum. Keza varlık alımlarının azaltılmasından yana tavır koyduğu bilinen Philadelphia Fed Başkanı Plosser’ın bugün saat 16:00’daki konuşması da Fed’in yeni başkanının açıklamalarının gerisinde kalacaktır ama toptan satış/stok verisine nazaran yine de etkili olabileceğini düşünüyorum.

Yellen’ın açıklamalarını görmek lazım…

Peki Janet Yellen’ın bugünkü açıklamaları nasıl olabilir? Daha önceki açıklamalarına bakarak yeni Başkan’ın güvercin tavır takındığı ve parasal genişlemenin sürdürülmesi gerektiği yönünde pozisyon aldığı piyasa tarafından bilinen bir gerçek. Bu kapsamda, kendisinin Başkan olmadan önceki ilk olarak Aralık ayındaki konuşmasında varlık fiyatlarında balon oluşumu görmediğini belirttiğini, varlık alım programını çok erken veya geç bitirmenin tehlikeli olacağını hatırlatmakta fayda var. Son bir iki aydır bozuk görüntü çizen makro veriler doğrultusunda Yellen’ın ne söyleyeceği oldukça merak ediliyor ve vereceği mesajlar ilk olarak eur/usd paritesinde etkili olacaktır. Bu kapsamda, Yellen’dan ekonominin destekleneceği yönünde açıklamalar gelmesini bekliyor, buna karşılık varlık alımlarının azaltılmasının sonlandırılmasına yönelik net bir açıklama olmasını tahmin etmiyorum ve piyasalara etkisinin sınırlı kalacağını düşünüyorum. Bilgi mahiyetinde olmak üzere, 2014 yılında Başkan hariç 5 Fed üyesinden 3’ünün şahin tavırlı, 1’inin güvercin, 1’inin ılımlı olarak bilindiğini söylemekte fayda var. Bu çerçevede de, şayet makro veriler ciddi ölçüde bozulmadığı sürece, Fed’in varlık alımlarının 2014 yılı sonuna gelmeden bitireceğine kesin gözüyle bakılabilir.

Orta vadeli trend açısından bugünkü Yellen’ın açıklamalarını görmeden pozisyon değişikliği yapmayı uygun görmüyorum. Benzer durum, FATF toplantısı için de geçerli olup, 65.000 seviyesinin aşılıp aşılamayacağı özellikle bu iki konu çerçevesinde netlik kazanacaktır.

Seans sonrası açıklanan bilançolar:
CEMTS, METRO, TUKAS, YKBNK

Günlük piyasa takvimi:
15:30 – (ABD) Fed Başkanı Janet Yellen konuşma yapacak
17:00 – (ABD) Aralık ayı toptan stoklar verisi açıklanacak (Beklenti: 0,6%; Önceki: 0,5%)
17:00 – (ABD) Fed Başkanı Janet Yellen konuşma yapacak
xx:xx – (OECD) OECD’nin FATF toplantısı 9-14 Şubatta Paris`te yapılacak
xx:xx – (Japonya) Piyasalar tatil nedeniyle kapalı olacak
*Beklentiler: Bloomberg’den alınmaktadır

Yazarımızı gün içinde Twitter’da (twitter.com\ozenad) takip edebilirsiniz