Bugün yeni pozisyon açma

Zew verisi iyiydi ama OECD ve Fed tutanakları kazançları geri verdirdi...

Adem ÖZEN / Eti Yatırım
Araştırma ve Kurumsal Finansman Müdürü

Dün global piyasalarda etkili tek makro veri, Almanya’da yayınlanan Zew endeksi idi. Öğlen açıklanan verinin beklentilerden daha iyi gelmesine karşılık gün içerisinde OECD’nin 2013 – 2014 yıllarına ilişkin global ekonomik büyüme tahminlerini sırasıyla %3,1’den %2,7’ye ve %4,0’den %3,6’ya düşürmesinin getirdiği rahatsızlığın yanı sıra bugün akşam ABD’de yayınlanacak olan Fed’in toplantı tutanaklarının görülmek istenmesinin getirdiği bekleme modu yurtdışı borsalarda hafif kayıplara yol açtı.

Yurtiçinde ise, dışarıdan bağımsız olarak, TCMB’nin faiz kararı Borsa İstanbul’a yön verdi. Bu kapsamda, TCMB beklendiği şekilde faizde ve faiz koridorunda deişiklik yapmamış olsa da, bir ay vadeli repo ihalelerine son vererek sıkılaştırma adımı atıp, bankaların fonlama maliyetini yukarı çekmesi, özellikle bankacılık sektörünün karlılığı üzerinde baskı oluşturacağı düşüncesiyle Borsa İstanbul’da %1,3 seviyesinde değer kaybına sebep oldu.

ABD’deki dört farklı veri ve karışık beklentiler bugün pozisyon açmayı riskli hale getiriyor...

Bugün yurtdışında haber ve/veya veri akışının diğer günlere ve haftalara nazaran daha yoğun olduğunu görüyoruz. Özellikle makro veri sayısının fazla olduğu günlerde verilerden en az birinin beklentiden farklı çıkması halinde, yatırımcıların dataya yönelik fiyatlandırma mantığı, içinde bulunulan dönemin koşullarına göre değişkenlik gösterebiliyor. Kimi zaman iyi gelen dataların alt kırılımlarına bakarak esasında datanın kötü olduğu, kimi zamanda kötü gelen datanın iyi olduğu yorumuna gidebilen yatırımcıların bu davranışı nedeniyle böyle veri yoğun günlerde dataların tamamını görmeden işlem yapmayı doğru bulmuyorum.

Zaten datalara yönelik beklentilere bakılacak olunduğunda kiminin iyi kiminin kötü geleceğine yönelik beklentiler olduğunun bulunmasının yanı sıra kimi dataların da çekirdek verilerinin karışık geleceği tahmin ediliyor. Bu kapsamda, bu kadar karışık beklentilerin bulunduğu bir günde verilere yönelik pozisyon açmak bence gereksiz risk almak anlamına gelecektir. Bu nedenle de, tavsiyem bugün pozisyon açılmaması yönündedir.

Fed tutanaklarında üyelerin tutumlarında değişiklik olup olmadığı gözlenmeli...

Makro verilerin yanı sıra bugünün başlıca diğer bir gündem maddesi ise saat 21:00’de yayınlanacak olan Fed toplantı tutanakları olacaktır. Bu akşamki tutanaklar, nispeten pozitif gelmeye devam eden makro verilere karşılık varlık alımlarının sürdürülmesi gerektiğini savunan üyelerin bakışlarında bir değişiklik olup olmadığı açısından büyük önem taşıyor.

Şayet tutanaklarda, Yellen’e rağmen bir veya daha fazla üye varlık alımlarına ilişkin endişesini dile getirirse, bu durum varlık alımlarının azaltılması süreci yakın zamanda başlayacak endişesi yaratabileceğinden, borsalara etkisi negatif yönde olacaktır. Buna karşılık, varlık alımlarının azaltılmasını destekleyen üyeler hükümetin kapanması sonrasında bu bakış açılarında değişikliğe gittiyse, bu defa global borsa endeksleri haberi yükselişle karşılayacaktır.

Sonuç olarak…

Tüm bunlar çerçevesinde, bugüne yönelik genel kanaatim, güne yatayda başlayan BİST-100 endeksinin dar bir bantta hareket ettikten sonra kapanışa doğru Fed tutanaklarının getireceği endişe ile eksiye geçebileceği yönündedir.

Bugün için olumlu gördüğüm hisseler:
EREGL, KCHOL

Şirket haberleri:
ARSAN (Hisseye beklediğim etki: “Dün fiyatlandırıldığı için Nötr”): Yönetim Kurulu, iç kaynaklardan %20 oranında bedelsiz sermaye artırımı yapılması kararı aldı.

MEPET (Hisseye beklediğim etki: “Dün fiyatlandırıldığı için Nötr”): Yönetim Kurulu, iç kaynaklardan %40 oranında bedelsiz sermaye artırımı yapılması kararı aldı.

EREGL (Hisseye beklediğim etki: “Daha önce fiyatlandırıldığı için Nötr”): Şirket bugün hisse başına net nakit 0,0984 TL temettü ödemesi yapacak.

GDKGS (Hisseye beklediğim etki: “Nötr”): Şirket, organik gıda perakendeciliğinin önde gelen firmalarından biri olan ve City Farm Markası`nın sahibi Orya Organik Yaşam Gıda Tekstil Turizm Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi`nin %66 oranındaki payına toplam 5.940.000 TL yatırım yapmak üzere anlaşma imzaladı.

KOZAL (Hisseye beklediğim etki: “Daha önce fiyatlandırıldığı için Nötr”): Şirket, Himmetdede projesinde plana uygun şekilde faaliyete başladı ve altın üretimine geçti.

SANEL (Hisseye beklediğim etki: “Nötr”): Şirketin 3.300.000 TL nominal değerli paylarının beher hisse başına 3,98 TL fiyattan halka arzı 25 – 27 Kasım 2013 tarihlerinde yapılacak.

YAYLA (Hisseye beklediğim etki: “Yorumsuz”): Şirketin halka arz edilen 2.500.000 TL nominal bedelli paylarının %67’sine denk gelen toplam 1.674.737 adedini 5 yatırımcı satın aldı.

Günlük piyasa takvimi:
11:30 – (İngiltere) İngiltere Merkez Bankası`nın toplantı tutanakları açıklanacak
15:30 – (ABD) Ekim ayı TÜFE açıklanacak (Beklenti: TÜFE 0,0%; çekirdek TÜFE 0,2%, Önceki: TÜFE 0,2%; çekirdek TÜFE 0,1%)
15:30 – (ABD) Ekim ayı perakende satışlar açıklanacak (Beklenti: Perakende Satışlar 0,0%; çekirdek PS 0,1% ; Önceki: Perakende Satışlar -0,1%; çekirdek PS 0,4%)
17:00 – (ABD) Eylül ayı işletme stokları açıklanacak (Beklenti: 0,3% ; Önceki: 0,3%)
17:00 – (ABD) Ekim ayı 2.el konut satışları verisi açıklanacak (Beklenti: 5.130.000; Önceki: 5.290.000)
17:00 – (ABD) New Fed Başkanı Dudley bölgesel ve ulusal ekonomi hakkında konuşma yapacak
17:30 – (Türkiye) Ekim ayı merkezi yönetim borç stoğu açıklanacak
19:10 – (ABD) St. Louis Fed Başkanı Bullard ekonomi ve para politikası görünümüne ilişkin konuşma yapacak
21:00 – (ABD) ABD Merkez Bankası (FED), FOMC toplantı tutanaklarını açıklayacak
*Beklentiler: Bloomberg’den alınmaktadır

Yazarımızı gün içinde Twitter’da (twitter.com\ozenad) takip edebilirsiniz