Borsa neden düşüyor? Peki ne yapmalı?

Endekste görülen satışların başlıca nedenleri…

Hükümetin cari açığı kısmak ve ekonomiyi yavaşlatmak için yeni önlemler alacağının beklenmesinin yanı sıra son bir iki gündür yabancı yatırımcıların Yunanistan’da insanların sokağa dökülmesi riskini almaması, Avrupalı önemli bankaların Yunanistan pozisyonları nedeniyle zarar görebileceği tedirginliği, son gelen verilerle global ekonominin ikinci dibe doğru gittiği endişelerinin diğer ülke pozisyonlarını realize ettirmesi, TMSF Başkanı’nın şu anda 50.000 TL olan mevduat güvencesinin artırılabileceği yönünde yorumlanan açıklamasının bankaların karını azaltacağı endişeleri, iki gündür yaşanan sert satışların ana sebepleri olarak ön plana çıkıyor.

62.200 seviyesinden bile hisse azaltılabilirdi…

Normal şartlarda gelen seçim sonuçlarının ardından Pazartesi günü endeksin yükselememesi, her yükseliş çabasında satışlarla karşılaşmasını ve yurtdışında daha da bozulan havayı göz önünde bulundurarak, son iki gündür 63.300 seviyesinin altına inilmesi halinde hisse azaltımına gidilmeli düşüncemizin doğruluğu acı bir şekilde gerçekleşmiş oldu. Her şeyi öncesinden tahmin etmenin zorluğunu bilerek, artan sıkıntılarla temkinli olunması gerektiğini, Salı günü 62.195 seviyesinden yapılan kapanış sonrasında da hisse azaltımı yapılması gerekliliğini söylememiz, dün yaşanan kayıplardan kısmi zarar görülmesini sağlayabilirdi ama zararda iken pozisyon azaltmama psikolojisinin daha fazla kayba neden olduğu da unutulmamalıdır.

Şayet yurtdışında sıkıntılar artarsa önce 58.000, sonra 52.000 görülebilir…

Hafta başından bu yanan yaşanan %4.3’lük değer kaybına karşılık yurtdışı piyasaların herhangi bir şekilde toparlanma sinyali göstermemesi endeksin nerelerden tepki verebileceği konusunda endişelerimizi artırıyor. Şayet bugün IMKB’de 60.700 seviyesinin üzerinde kalınamazsa ilerleyen günlerde düşüşün devamında 58.000 seviyesi kesinlikle beklenmeli ve buna göre hisse pozisyonları azaltılmalıdır. Eğer ay sonuna kadar Yunanistan sorunu çözüm bulmaz ve ABD verileri de bu kötü gidişatını sürdürürse, yatırımcıların ikili dip senaryosuna ilişkin inancı artacağından bu defa 52.000’li seviyeler konuşulmaya başlanacaktır.

Peki ne yapılmalı?

Mevcut durumda, IMKB’nin 52.000 seviyesine doğru yapacağı bir harekete olan inancımız 1/3 olsa da, yurtdışında artan riskleri görerek, 60.700’ün üzerinde kalınamazsa temkinli bir şekilde (%25-40 arasında) hisse pozisyonlarında azaltıma gidilmesinin makul olduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle, bugün saat 15:30’dan sonra ABD’de yayınlanacak konut satışları (B: 547.000), haftalık işsizlik maaş başvuruları (B: 420.000), Phily FED endeksi (B: 9) verilerinin kötü gelerek 60.700 seviyesinin kırıldığı görülürse, Borsa tabiriyle “kol kesme” gerçekleştirilmelidir.

Her ne kadar bir takım hisselerde öznel pozitif haber akışı bulunsa da, hisse tavsiyesinde bulunmak için ortamın bir süre sakinleştiğini görmekte fayda var.