BİST`de baskı devam edecek

Temerrüt ihtimali düşük görülse de, düşüncesi bile borsaları ürkütüyor…

Adem ÖZEN / Eti Yatırım
Araştırma ve Kurumsal Finansman Müdürü

ABD’de son haftalarda gündem tamamen önce Fed’in varlık alımlarını azaltıp azatmaması ardından da bütçe ve borç tavanı oldu. Bu kapsamda, Fed’in Eylül ayında parasal genişlemeyi azaltmaması bankanın kredibilitesi açısından sorgulansa da devreye bütçe görüşmelerinin girmesi şimdilik bu konunun geri plana atılmasına yol açtı. Bütçe görüşmeleri başlarken yatırımcıların ABD hükümetinin kapanması ihtimalini düşük görerek, bu yönde bir fiyatlandırma yapmaması, şimdilerde borç tavanının arttırılması görüşmelerinde de kendini gösteriyor ama tek bir farkla.

O da, düşük bir olasılık olsa da, uzlaşma sağlanamayarak ABD temerrüde düşmesi durumudur. Bu nedenle, ABD’de yatırımcılar şu an endişeli bir temkinlilik havası içerisindeler diyebilirim. Ya olursa düşüncesinin temerrüde düşülmesine izin verilmez fikrinin önüne geçtiği zamanlarda ABD borsa endekslerinde yoğunlaşan satışlar bunun en önemli göstergesi olarak görülebilir. Bu nedenle, şu an temerrüde düşülmesine hala düşük bir ihtimal veriliyor olsa da, bütçe görüşmelerinde anlaşma sağlanamamasının bir gösterge olarak değerlendirilmesine de bağlı olarak, ufak da olsa bu ihtimal mide bulandırmaya yetiyor. Bu nedenle, gelecek haftalarda tedirginliğin devam etmesi ve bunun da borsalarda satış baskısının sürmesine neden olması muhtemel olacaktır.

Yurtdışındaki risklerin Kurban bayramı tatiline denk gelmesi talihsizlik...

Bu süreçte, borsalar açısından zamanlama da önemli olacaktır ve bu doğrultuda gelecek haftanın yurtiçi piyasalar açısından kurban bayramı tatili olması, yatırımcıların risk alma iştahını düşürecektir görüşündeyim. Yurtdışı piyasalar açısından ise, ABD Hazine Bakanı Lew’in borç tavanı sorununun çözümlenmesi için işaret ettiği 17 Ekim tarihinin şimdilerde 1 Kasım’a doğru ötelenmesi, bu anlaşmazlıkların çözümü için ABD’li politika yapıcılara zaman kazandıracaktır. Hangi tarih doğrudur bilemiyorum ama şu bir gerçek ki, ABD temerrüde düşerse, bu durum varlık alımlarının devam ettirileceği beklentisini öyle bir ezecektir ki, işte bu durumda Borsa İstanbul da tekrar 65.000’li seviyeleri hedefleyecektir. Bana göre, bu hafta BİST’in şu an en büyük talihsizlik gelecek haftaki kurban bayramı tatilidir. Yurtdışında böylesi önemli risklerin olduğu bir ortamda ben hiçbir yatırımcının gözü kara şekilde BİST’de alıma geçebileceğini düşünmüyorum. Yeni bir alım dalgasının gelebilmesi için olası tek bir unsur, haftasonundan önce ABD’de uzlaşıya dönük olumlu gelişmeler yaşanması olacaktır. Şayet böyle bir gelişme yaşanırsa, yabancı yatırımcılara bir rahatlama gelebilir ve risk alma iştahındaki artışa bağlı olarak gelişmekte olan ülkelere para akışı kayabilir.

Toz bulutu kalkıncaya kadar yeni pozisyon açılmasını riskli görmeye devam ediyorum…

Dün Başbakan Yardımcısı Ali Babacan, revize edilen Orta Vadeli Program’ı açıkladı. Buna göre; 2013 yılı büyümesi %4,0’den %3,6’ya düşürülürken, enflasyon tahmini %5,3’den %6,8’e, işsizlik oranı %8,9’dan, %9,5’e yükseltildi ve %7,1 olarak tahmin edilen cari işlemler dengesi / gsyh oranında değişiklik yapılmadı. Yapılan revizyonların piyasalarda pozitif hava yaratabilecek türden olmaması ve hatta bazılarının bana göre iyimser kalması nedeniyle yeni OVP’nin önümüzde günlerde Borsa İstanbul’a olumlu etkisinin olmamasını bekliyorum. Dün açıklanan sanayi üretimi verisinin beklentilerin altında kalmasının yanı sıra tahminlerime paralel olarak hedef büyüme rakamının altında sonuçlarla karşılaşma ihtimalini desteklemesi, önümüzdeki dönemde Türkiye ekonomisi için pek de hayırlı görünmüyor. Tüm bunlar kapsamında, Pazartesi günü yazdığım, “bu hafta BİST-100 endeksinin 74.693’deki boşluğu doldurma ihtimalini yüksek görüyorum. Buna bağlı olarak da, ABD’nin bütçe ve borç tavanı problemlerinin ne olacağı belirginleşinceye, ortalıktaki toz bulutları kalkıncaya kadar yeni pozisyon açılmasını riskli buluyor” görüşümü devam ettiriyorum.

Bugün için olumlu gördüğüm hisseler:
-

Şirket haberleri:
FENER (Hisseye beklediğim etki: “NÖTR”): SPK, Fenerbahçe stadyumunun maliyetinin Fenerbahçe Futbol A.Ş. tarafından üstlenilmesi işleminin sermaye piyasası mevzuatına uygun olmadığına karar verdi.

LOGO (Hisseye beklediğim etki: “NÖTR”): Şirketin Pay Geri Alma Programı kapsamında satın aldığı paylardan, Şirket sermayesinin %4,95`ine tekabül eden toplam 1.237.500 TL nominal değerli paylar, 1,00 TL nominal değerli pay için 5,00 TL fiyatla bugün Murat Ihlamur`a Toptan Satış Pazarı`nda satılacak.

TKNSA (Hisseye beklediğim etki: “NÖTR”): Demir Sabancı, Teknosa sermayesinin %1,66’sına denk gelen oranda toplam 1.824.658 adet hisseyi Borsada satışa konu etmek üzere MKK’ya başvurdu.

Günlük piyasa takvimi:
11:30 – (İngiltere) Ağustos ayı sanayi üretimi açıklanacak
13:00 – (Almanya) Ağustos ayı sanayi üretimi açıklanacak
17:00 – (ABD) Ağustos ayı toptan stoklar verisi açıklanacak (Beklenti: 0,4%)
17:00 – (İngiltere) 3 aylık GSYH tahmini açıklanacak
17:30 – (ABD) Haftalık DOE petrol stokları açıklanacak
20:00 – (ABD) ABD Hazinesi 10 yıl vadeli tahvil ihracı yapacak
21:00 – (ABD) ABD Merkez Bankası (FED), FOMC toplantı tutanaklarını açıklayacak
22:00 – (Brezilya) Brezilya Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak
*Beklentiler: Bloomberg’den alınmaktadır.

Yazarımızı gün içinde Twitter’da (twitter.com\ozenad) takip edebilirsiniz